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万家基金:货基未来收益或将进一步下降

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-21
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  1. 货币基金8月份业绩完胜其他类型基金品种,随着权益类市场调整,今年下半年货币基金是否会受到投资者追捧?货币基金的市场空间还有多大?

  货币基金作为一种收益性、安全性及流动性皆备的基金品种,投资对象都是一些高安全系数和稳定收益的金融产品,所以对于很多希望回避市场风险又能获取一定收益的投资者来说,货币市场基金是一个良好的避风港。在通常情况下,其既能让投资者获得高于银行存款利息的收益,还可以随时赎回,实现高流动性的需求。考虑到下半年权益市场趋势依然不明朗,市场的波动性依然会比较大,因此预计下半年货币基金仍是会得到很多投资者青睐的一个投资品种。

  截至7月底,我国货币基金的规模约为32171亿份,与活期存款规模差距依然巨大。就市场空间而言,目前货币基金收益相对于银行活期存款,利差还是非常显著,加上货币基金在快捷支付等互联网领域的创新不断取得进步,未来优势将会日益增大,因此我国货币基金对于活期存款的吸引力依然非常显著,市场增长空间还是非常广大。但是随着利率市场化的推进以及银行对于活期存款利率的上浮,未来货币基金的发展也必然会一定程度上迎来银行对于存款搬家的抵抗。

  2. 货币基金的收益率在2%,未来是否会呈现下降趋势?

  中短期而言,货币基金的收益依然会在该收益水平上维持较长一段时间。主要是由于利率市场化导致的金融市场资金成本中枢依然相对较高,而下半年货币政策进一步大幅宽松的概率不大,资金面短期内不大可能出现过度宽裕而导致资金价格出现大幅下行,而银行间回购和协议存款的价格也因此会在目前价格水平上维持相对较长一段时间,短期融资券收益率也会相对平稳。据此,以银行间回购、协议存款以及短期债券作为最主要投资标的的货币基金,其收益预计也会较长一段时间维持相对平稳的态势。

  长期来看,如果未来货币政策进一步大幅宽松,资金面过度宽裕而推动回购、存款以及短期债券收益率进一步下行的话,那么货币基金的收益也会随之有所下降。

  3. 货币基金在下半年的配置价值有多大?

  货币基金最突出的特征就是其具有较高的安全性及流动性。所以货币下半年更多的配置价值还是来源于避险需求跟流动性需求。如果短期内没有找到很好的投资方向,而对资金的安全性要求比较高,同时想满足随时赎回及取现等高流动性需求的话,那么货币基金下半年还是具有较高的配置价值。

  4. 债市的目前的行情如何?除了货基之外,固收类产品中有哪些类型的产品在下半年收益率可能会有比较好的表现?

  目前债券的行情基本处于震荡上涨的趋势中。考虑到目前经济下行的压力依然比较大,货币政策进一步放松依然存在较大的可能性及必要性,而权益市场的动荡也带来了更多资金的避险需求,因此下半年纯债基金以及操作比较稳健的一级债基也是个不错的投资对象,在风险可控的范围内仍可以取得一个相对较高的投资回报。

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