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脑洞大开:给你一个恒定杠杆基金 你敢要吗?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-21
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  分级B作为杠杆工具,在市场大幅上涨的时候,收益颇丰,比如:2014年下半年A股市场大涨,金融相关的分级B赚得盆满钵满;再比如:2015年初到6月中旬之前,创业板相关的分级B也收获颇丰!同样,在市场下跌的时候,分级B也损失较重,比如:6月中旬以来,很多分级B都出现了较大程度的亏损。

  分级B作为杠杆工具,关键还是投资者怎么去利用好这个工具,将投资者自己对于市场的判断、对于标的的判断等等,转化为实实在在的利润。

  作为工具产品,一些投资者和媒体提出:分级B的杠杆不稳定,似乎对投资者不利。在市场逐步上涨的时候,分级B杠杆倍数在逐渐降低;在市场逐步下跌的时候,分级B的杠杆倍数在逐渐升高。

  级掌柜在这里,需要郑重其事地告诉您,这才是财务杠杆的基本原理,这才是对投资者最有利!是真是假,让我们用数据来说话。

  举一个例子,比如市场上有两个投资者A和B,其中A投资者风险偏好低、借钱给别人;B投资者风险偏好高、找别人借钱。

  接下来,故事开始了:

  B投资者有100块,找A投资者借了100块,约定好融资成本为1年定存+3%。那么B投资者将这200块全部投资于证券市场,它的杠杆倍数就是2倍。接下来几种情况会发生:

  情况1(开门红):市场由2000点上涨到3000点,上涨了50%。B投资者原先投入的200元,变成了300元。扣除B投资者借来的100元以及相应融资成本,B投资者赚了约100元。此时,B投资者的资产约为200元,他借的钱还是原先的100元。此时他的杠杆倍数就变成了300/200=1.5倍左右。

  这时候非常不巧,市场由从3000点跌到了2000点,下跌了33.3%。此时,B投资者账户中的300元,就变成了200元。扣除B投资者借来的100元以及相应融资成本,B投资者的资产略低于100元(备注:少的部分,是B投资者支付给A投资者的融资成本)。

  这时候,我们可以清晰的看出,市场经历了一个向上过山车行情,回到了原点,此时B投资者的盈利也像过山车一样,回到了原点。。。记住,B投资者的资产回到了原点哦,这个很重要!!!(旁白:工具嘛,本身并不会创造利润,关键还是利用工具的人!)

  情况2(开门绿):市场由2000点下跌到1500点,下跌了25%。B投资者原先投入的200元,变成了150元。扣除B投资者借来的100元以及相应融资成本,B投资者的资产只剩约50元。此时,B投资者的资产约为50元,他借的钱还是原先的100元。此时他的杠杆倍数就变成了150/50=3倍左右。

  这时候B投资者运气不错,市场由从1500点涨到了2000点,上涨了33.3%。此时,B投资者账户中150元,就变成了200元。扣除B投资者借来的100元以及相应融资成本,B投资者的资产略低于100元(备注:少的部分,是B投资者支付给A投资者的融资成本)。

  这时候,我们可以清晰的看出,市场经历了一个向下的过山车行情,回到了原点,此时B投资者的亏损也像过山车一样,回到了原点。。。记住,B投资者的资产回到了原点哦,这个很重要!!!

  如果市场上有一款杠杆倍数恒定的产品,你敢买吗?如果B投资者借钱金额是动态变化、保持杠杆倍数不变的话,又会怎样?您真的清楚这里面的风险吗?我们还是以上面的两种情况来给投资者分析一下。

  情况1(开门红):市场由2000点涨到了3000点。B投资者账户资产由200元,涨到了300元。扣除B投资者借来的100元以及相应融资成本,B投资者的净资产约为200元,此时B投资者的杠杆倍数就变为:300/200=1.5倍。

  为了恢复到2倍杠杆,B投资者必须再向A投资者借100元。此时B投资者的账户资产就变成了400元,其中200元是借款;200元是B投资者的净资产。

  这时候非常不巧,市场由从3000点跌到了2000点,下跌了33.3%。此时,B投资者账户中的400元,就变成了267元。扣除B投资者借来的200元以及相应融资成本,B投资者的资产只有67元左右。

  这时候,我们可以清晰的看出,市场经历了一个向上过山车行情,回到了原点,此时B投资者却亏损了33%。现实如此残酷,可这就是现实!!!

  情况2(开门绿):市场由1000点下跌到1500点,下跌了25%。B投资者原先投入的200元,变成了150元。扣除B投资者借来的100元以及相应融资成本,B投资者的资产只剩约50元。此时,虽然B投资者的资产约为50元,他借的钱还是原先的100元。此时他的杠杆倍数就变成了150/50=3倍左右。

  为了恢复到2倍杠杆,B投资者必须归还A投资者借50元。此时B投资者的账户资产就变成了100元,其中50元是借款;50元是B投资者的净资产。

  这时候B投资者运气不错,市场由从1500点涨到了2000点,上涨了33.3%。此时,B投资者账户中100元,就变成了133元。扣除B投资者借来的50元以及相应融资成本,B投资者的资产83元。

  这时候,我们可以清晰的看出,市场经历了一个向下的过山车行情,回到了原点,此时B投资者仍然亏损17%左右。现实如此残酷,可这就是现实!最后,级掌柜告诉您:在下折之前,分级B是融资金额恒定的杠杆基金,它的杠杆倍数随着市场上涨而逐渐降低;随着市场下跌而逐渐增加,这恰恰保证了财务融资的基本原理,和资本市场的节奏保持着高度的一直。恰恰,看似杠杆倍数恒定的杠杆产品,在市场处于大幅波动的时候,投资者面临风险和收益并不对称,而且市场波动越大,这种不对称效应越明显。。。标的指数的行情可以自己去判断,但是千万不要用错工具哦!

  

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    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
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