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保证金货基还能这样玩 妙用银华日利假期套利

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-22
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  从6月中下旬以来的剧烈下跌,再到近期的持续震荡市,A股市场系统性风险逐步加大。在此背景下,银华日利等可交易型场内货基获得了较高的市场关注度。此类产品在实现保证金与股市无缝衔接的同时,还能通过多样化的无风险套利实现资金的最大化收益。

  据了解,银华日利于2013年4月18日上市交易,作为T+0交易型货币ETF,投资者既可以在场内申赎基金份额,也可以在二级市场上进行买卖交易。当二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时,投资者可以通过低买高卖,在不占用过夜资金的前提下获取可观的日内价差套利收益进行套利交易。当溢价交易时,若投资者本身持有银华日利份额,则可以在二级市场上卖出基金份额,同时在场内以相对较低的基金净值(可根据过去净值增长率估算得到)申购基金份额,实现当日的无风险套利收益;反之,当折价交易时,投资者可以相对较低的交易所价格买入基金份额,再以相对较高的净值赎回。此外,T+0当日回转交易,投资者可以通过低买高卖,在不占用过夜资金的前提下获取可观的日内价差套利收益。

  由于交易型货币基金场内交易的特点,使得投资者可以在银华日利和回购之间套利。银华日利的二级市场价格会受隔夜回购利率的影响,呈现一定的反向波动特征,投资者可以在二者之间进行反向操作获利。当隔夜回购利率较低时,更多客户倾向于投资银华日利,推高其交易价格;当隔夜回购利率较高时,银华日利价格一般会略微折价,此时买入获利机会较大。

  除了以上两种套利模式之外,银华日利T+0的日内回转交易功能还提供了在节假日、双休日前夕套利的机会。通常,在节假日、双休日前的最后一个交易日,场外货币基金均暂停申购,回购市场利率也相对较低,因此更多闲置资金会投向场内货币基金,以获得节假日期间的多天收益,从而推高当天二级市场价格。因此,实际操作中,投资者可以在节假日前几个交易日买入或申购银华日利,在节假日前一日卖出,获取价差套利收益。值得一提的是,银华日利申购费率为零。同时,74家券商买卖银华日利免佣金,低廉的交易费用大大降低了银华日利的套利成本。

责任编辑:ly

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