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博时基金:本周投资观点汇总

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-22
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  宏观策略部观点:《虚位以待》(博时基金宏观策略部总经理 魏凤春)

  上周A股震荡走弱,市场主要股指普遍下跌。中小盘股指跌幅较大。市场风格差异略大,中小盘、高中估值与轻资产板块的跌幅较大。主题上,网络安全涨幅居前,国资改革和军工概念跌幅居前。

  从宏观上看,美国9月不加息,但加息时点、路径不确定性仍抑制风险资产价格,靴子依然没有落下来。欧央行执委科尔9月18日表示“如果通胀面临下行风险,欧洲央行可能采取QE式的资产购买项目”,欧洲央行未来加码QE的预期升温。目前国内宏观经济增长的数据仍无改善的迹象,国内经济依然羸弱。

  从市场情况看,上周融资余额大幅减少,赚钱效应急剧回落。投资者新开户数据持续低迷,已出现散户净离场迹象。我们对市场打分继续维持低位,仍呈偏空状态,趋势上略偏空。行业方面,科技与金融偏强,金融与地产明显分化。

  行业层面,8月份工业增加值当月同比增速微涨,不及市场预期。预计9月份工业增加值单月同比小幅回落的可能性较大。行业上看,8月份水利管理行业投资呈现高增长态势。

  另外,本周习总访美有望签订国家级核电合作协议,落实上次习奥会关于气候变化的约定,习总在后面访问英国可能会宣布大额的核电投资项目。十三五规划中有望突出核电在新能源的重要位置。

  权益投资观点:《市场震荡筑底,仓位偏向中性》(博时行业轮动股票基金经理 王晓冬)

  上周A股市场出现了大幅涨跌的行情,我们认为其主要原因是目前经济形势不明朗以及监管层对于场外配资的清算所致。短期来看,随着监管政策清理场外配资的趋于尾声,市场将把注意力从整体市场切换至个股的超额收益上,但是,绝大多数个股尤其创业板转型类个股估值仍旧较高,建议整体仓位保持中性。中长期来看,利率走低和经济转型的大背景依旧存在,A股市场有作为的概率大于无作为。

  板块方面,基于目前的经济形势,政府或拉动经济抓手采取行政措施对冲经济下行,投资者可以关注基础建设与环保板块。从产业升级来看,旅游与传媒板块则值得关注。另外,此次习主席访美,对中国高端出口方面会起到一定的刺激性作用,由此可关注高铁及核电概念股。

  货币市场观点:《流动性大概率保持宽松状态》(博时月月薪定期支付债券基金经理 魏桢)

  上周央行公布8月金融机构外汇占款减少7238亿,但央行口径外汇占款仅减少3184亿元,考虑到8月央行公开市场净投放6200亿,财政放款2500亿,准备金缴款约2000亿,因而8月货币净投放仍在4000亿左右,8月超储率比7月高约0.3%。9月以来外汇汇率保持稳定,近期外汇市场日成交额已逐渐降至200亿美元以内,比8月显著下降,预示9月外汇流出量将明显减少。9月以来虽然央行公开市场持续净回笼货币,但由于9月份准备金率下调,且考虑美联储加息延后,汇率稳定后资金流出减少,超储率仍有望继续回升,国内流动性大概率保持宽松状态。

责任编辑:wj

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