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情绪转暖 隐含波动率回落

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-23
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  昨日,50ETF价格上涨带动,认购期权价格多数走高,认沽期权价格多数回落。平值期权方面,9月平值认购合约“50ETF购9月2250”收盘报0.0088元,与上日持平;9月平值认沽合约“50ETF沽9月2250”收盘报0.0170元,下跌0.0350元或67.31%。

  波动率方面,昨日期权隐含波动率继续小幅有降。经历前期认沽期权隐含波动率的迅速回落,目前认沽和认购期权的隐含波动率差异大幅缩窄。此外,由于9月期权合约即将到期,其波动率明显下降。截至昨日收盘,9月平值认购合约“50ETF购9月2250”隐含波动率为21.29%。9月平值认沽合约“50ETF 沽9月2250”隐含波动率为13.94%。

  海通期货期权部表示,相对于前期的大涨大跌,近期市场波动相对较小。从历史数据来看,波动率通常存在聚集现象,即在一段时间处于低波动率,而在另一段时间处于高波动率,未来两天若无新的热点接力,小步慢跑行情恐难延续。

  对于后市,光大期货期权部刘瑾瑶建议投资者,构建牛市价差组合策略。该策略是指投资者在买入N单位行权价格较低的认购期权,同时卖出N单位相同到期月份且行权价格较高的认购期权。

  而基于上述分析,海通期货期权部推荐一级投资者:若持有现货,可买入远月平值附近认沽期权构造保护性策略;二级投资者:若周三下午实值合约持仓依然较重,无其他刺激因素影响情况下可考虑买入10月虚值认购期权;三级投资者:同二级投资者。

责任编辑:yyw

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