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分级B频现折价交易 市场情绪或见底

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-23
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 来自集思录网站的数据显示,截至22日收盘,按照盘后估算净值计算,有31只分级基金B的二级市场交易价格出现折价现象,其中煤炭B基、中航军B、健康B和网金融B的折价幅度竟然超过10%;与此对应的分级基金A,竟然出现大幅溢价现象。

业内人士认为,分级基金B类和A类子基金在折溢价率上的大幅度倒挂,在历史上都属于罕见现象,这一方面表明,投资者对分级基金的热情快速退去,另一方面,则隐含着当前市场情绪已进入谷底,A股存在阶段性反弹的机会。

  分级B折价交易

  自从分级基金诞生以来,作为固定收益产品存在的分级A折价交易,而作为有杠杆属性的分级B溢价交易,几乎成为“行规”。极少会出现分级B折价交易的情况。但在6月份以来的A股市场暴跌中,大批分级B触发“下折”,给持有人带来巨额损失,导致近期罕见地出现大批分级B二级市场折价交易的现象。

  以中航军B为例,这个场内规模依旧属于“巨无霸”的分级基金,由于建仓缓慢,其B类份额净值在此轮暴跌中受损极小,根据集思录网站估算,22日收盘后单位净值在0.97元附近,但昨日二级市场收盘价竟然仅为0.848元,折价率竟超过12%。某基金分析师对此表示,由于仓位较低,该分级B的投资风险其实很小,即便是为了应对建仓期结束而近期大举建仓,其建仓成本也相对较低,后市继续重挫的概率不大,因此,很难理解,该分级B一段时间内处于折价交易状态。“这就像打折收购现金一样不可思议,从中期角度来看,这种不合理的折价行为会消失。”该基金分析师说。

  值得注意的是,目前处于折价交易的分级B,其跟踪的指数涵盖了许多行业,除了军工外,还有券商、煤炭、消费、房地产、高铁、传媒、环保等等。业内人士认为,这表明分级B的折价交易行为与其跟踪的指数基本面无关,主要是一种市场情绪的压制,其中,前期大规模的分级B“下折”潮带来的恐慌心理是重要原因。而一旦市场情绪恢复正常,这类分级B潜在的投资机会将大增。

  市场情绪或见底

  分级B的大面积折价交易让部分业内人士看到市场情绪见底的信号。在他们看来,不合理的交易行为出现,表明投资者对当前市场的态度有不理性成分出现,这在令股价承压的同时,也会让市场更快地见到底部。

  富国基金表示,市场备受关注的两大问题“靴子落地”,而“稳增长”仍在发力:第一,场外配资清理进入到最后阶段,极大地影响投资者情绪,市场信心需“重建”;第二,美联储加息9月按兵不动,短期对市场利好,但年内仍有加息可能,加息不确定性仍是悬在市场上方的“达摩克利斯之剑”;第三,人民币汇率还在回归“稳态”的过程中,“稳增长”及宽松货币政策下毋须过分悲观。

  德邦基金则表示,当下股市面临一些政策压力,比如继续清理违规配资,加大力度打击违规交易,从长远来讲,这些问题清理的越干净越好。而技术上,地量之后接近地价出现,最佳买点正在临近,逐步入市是理智之举。

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