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市场或进入寻底阶段 基金认为可进行长期布局

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-23
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部分公募基金表示,经过近期调整,市场估值已大幅回落,部分指数和个股的估值水平进入相对合理范围,投资者可进行长期布局。9月22日,A股延续前一日反弹势头,券商保险股获市场资金力捧,沪综指收报3185.62点,涨幅0.92%,成交3051亿元;深成指报10238.69点,涨幅0.61%,成交3675亿元;创业板指报2078.72点,跌幅0.02%,成交1015亿元。

市场或进入寻底阶段

近期,A股在清理配资和美联储是否加息等事件影响下出现明显波动。上周A股市场日均成交金额约为5783.8亿元,环比下降6.5%,成交量下降的同时还伴随着市场换手率的下降,上周周换手率为1.2%,显示市场参与热度继续下降。昨日,随着A股持续反弹,成交量略有回升。此外,上周融资余额大幅减少,赚钱效应急剧回落。投资者新开户数据持续低迷,已出现散户净离场迹象。

摩根士丹利华鑫基金一位基金经理表示,美联储推迟加息给处于弱势的市场提供了一个缓冲期,市场对信息的反应较为平淡。同时,清理配资的工作依然在进行。据申万测算,目前剩余伞形结构规模约1600亿元,将给市场带来一定抛压。不过,配资清理接近尾声,其影响的边际效应或许有所减弱。市场在经历几个月的大幅下跌后,可以依靠自身的力量正常运行,但此时投资者信心已严重受挫,成交量较高位大幅萎缩,市场很可能进入一个较为复杂的寻底阶段。

“市场信心恢复仍需要时间。”诺安基金研究副总监韩冬燕指出,当前整个证券市场环境正处于深刻的变革之中,监管重罚使市场朝更加健康的方向发展。虽然影响市场短期交易的活跃度,但有利于提升市场的长期信心。

高估值风险被释放

虽然公募基金普遍认为不应低估市场寻底的复杂性,但一些基金经理同时指出,部分指数和个股已经“跌出价值”,在估值上已进入长期投资的合理区间。

“市场仍处于震荡盘整过程之中,方向的突破,需要政策、汇率、改革进展等方面出现可能使市场发生重大变化的积极因素来推动。”韩冬燕表示,经济基本面依然缺乏好转明确信号,政策虽然在发力,但到目前为止效果有待考察。人民币汇率表面稳定但潜在的贬值预期仍在萦绕;有助于经济增长的关键改革方面,实际推进的具体方案和效果仍需等待验证。

然而,韩冬燕也表示,A股市场从6月中旬开始调整已经累计下跌超过40%,大幅下跌使得市场高估值风险得到一定程度释放,蓝筹股估值已经低于历史均值。

“我们对未来的行情既不宜过度悲观,同时也要对市场的寻底复杂性有所准备。”前述基金经理也认为,从投资上来看,当前市场估值已大幅回落,部分指数的估值水平进入相对合理范围。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示,建议投资者谨慎投资,立足长远,长期布局当前估值回落至合理区间并有持续增长潜力的个股。主题方面,上海迪士尼乐园在2016年将开园,迪士尼主题值得持续跟踪重视。另外,“十三五”规划中有望突出核电在新能源的重要位置。

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