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年内规模收益独领风骚 债基超股基成市场新宠

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-24
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  市场持续震荡,投资者情绪日趋谨慎,固定收益类资产成为配置首选,收益率不高但相对稳健的债券型基金受到青睐。据了解,近期债基申购火热,规模增长明显,而且年内收益率已超过股基。据悉,为了防止摊薄老持有人收益、影响业绩,近日多只债券型基金已暂停大额申购。

  规模、收益独领风骚

  基金业协会最新发布的数据显示,截至8月末,债券型基金的资产净值规模为4546.67亿元,创年内新高,比7月末规模增加482.58亿元,增幅达11.87%。公募基金多表示,目前机构和散户对债基的申购都很踊跃。

  某大型公募基金经理透露,近期债券型基金面临供不应求的局面。“目前,对债券基金比较感兴趣的机构主要是银行、券商 、保险等。其中,保险作为低风险偏好的机构投资者,在当前市场相对偏好债券投资,而券商理财产品需要为市场提供较为稳健的投资品种,也很偏爱配置债券基金。”

  数据显示,今年年初,债券基金与偏股型基金的收益差距几乎持平,但下半年以来,债券基金收益率已经大幅跑赢偏股型基金。数据显示,截至9月18日,795只具备可比数据的偏股型基金今年以来平均收益率为5.45%,而756只具备可比数据的债券型基金的平均收益率为6.06%;950只具备可比数据的偏股型基金近3个月的平均收益率为-40.87%,而792只债券型基金同期平均收益率为-2.62%。

  在债券型基金中,纯债基金表现尤其突出。海通数据显示,截至9月11日,纯债基金今年以来净值增长率达7.19%,计入统计的151只基金中,仅2只为负收益。虽然不算收益率最高的债基品种,但仍然超过债基平均收益水平。尤其难得的是,根据海通数据,纯债基金是惟一最近一周、最近一月、最近一季、最近半年、最近一年、两年和三年收益率均为正的债基品种,其业绩稳健足可见一斑。

  鹏华基金固定收益部基金经理戴钢指出:“对于个人投资者而言,配置债券资产更好的方式是配置债券基金而不是直接投资债券,这主要是由债券市场的特征所决定的。债券最主要的交易市场是银行间债券市场,个人投资者无法参与该市场。此外,债券比较适合大资金运作,才能充分利用债券投资的各种策略来进一步提高债券资产的预期收益率。而这些策略个人投资者是很难实现的。”

  机构也普遍看好未来债市投资机会。中银基金认为,实体经济下行压力贯穿全年,通胀水平有望较长时间保持在偏低水平,货币政策将逐步宽松,引导利率水平下行;同时,权益市场或将维持较高波动性,避险情绪有望进一步推升固定收益类产品估值,债券市场存在较好投资机会。建议投资者合理调整资产组合,根据自身风险偏好和收益预期,配置固定收益类产品,以平衡风险,获取稳健收益。

  多只债基暂停大额申购

  随着股市持续低迷,从股市流出的资金进入债市。据证券投资基金业协会的最新数据显示,7、8月份债券基金累计增加近千亿元规模。不少债券型产品获得净申购,如8月底迎来开放期的国投瑞银岁添利定期开放债基,仅5个交易日就获得超两倍的净申购规模。

  不过,由于投资者一拥而入,债基开始出现供不应求的状况,导致部分基金公司不得不暂停大额申购。9月18日,华安基金旗下华安信用四季红债券型基金、华安双债添利债券基金发布了暂停大额申购的公告。公告显示,暂停大额申购的原因主要是为了保证基金的平稳运作,保护基金持有人的利益,上述两只债基限制申购金额分别为1000万元和3000万元。

  除了华安基金外,景顺长城稳定收益债券、银华中证中票50指数债券基金也于9月18日发布了暂停大额申购的公告,两只债基暂停申购金额均为50万元。

  数据显示,截至9月18日,9月以来已经有银华永利债券、中银产业债一年等22只债券基金暂停申购,华安信用四季红、景顺长城稳定收益、华安双债添利、长信纯债壹号等4只债基暂停大额申购。暂停大额申购的单日申购上限也分别有50万元、1000万元、3000万元不等的门槛。自三季度以来,暂停申购或暂停大额申购的债基为156只,远远超过二季度的39只。

  “基金经理要在基金规模和基金业绩之间做好平衡。”北京某大型公募基金经理表示,“一方面,短期巨额的债基申购会直接摊薄当期投资者的投资收益;另一方面,当前债券收益率也在阶段性走低,如果要买入这样的债券,可能在未来投资中带来相对平淡的投资收益,会对债基业绩产生影响,暂停大额申购可以适当回避债券收益率下行趋势。”

  当然,对于普通投资者而言,如果申购额达不到申购上限,仍然可以选择债基避险。那么,究竟该如何选择债券型基金产品呢?对此,分析认为:“如今面临的宏观环境是经济下行、利率大概率下行。在经济下行时,信用债产品的违约率会上升,信用风险增大,这时在信用债品种上适合缩短久期。”因此,投资者可以配置一些长久期的利率品种,或者高信用等级品种,来获取利率下行的收益。

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