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灯下看QDII 配置时机来临?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-24
  • 热度 ( 2303℃ )

  据报道,证监会正在抓紧修订《合格境内机构投资者境外证券投资管理办法》,推出同时投资于境内外市场的QDII基金。

  又有报道,合格境内个人投资者境外投资试点管理办法将很快发布,首批试点6个城市(上海、天津、重庆、武汉、深圳、温州),QDII2(合格境内个人投资者境外投资)终于要来了。

  国内投资者全球扫货的需求越来越旺盛,QDII基金承担起了海外资产配置的历史使命。现在提起QDII基金,投资者“十年怕井绳”的感觉忽然没了,各家基金公司的QDII额度也越来越紧俏了,QDII基金这个睡美人难道要醒了??

  群众“出海”热情高涨之际,我们就和手里有美元资产的群众唠唠该如何进行资产配置,大伙儿是愿意看啊还是愿意看啊还是愿意看。

  投资美元资产,选QDII还是美元理财产品?

  与美元理财相比,选择QDII基金来配置美元资产的优势是:

  起点低。QDII产品1000元即可参与,而美元理财产品起点一般在8000-1万美元左右;流动性好,使用方便。QDII基金一般正常交易日都可以申赎;美元理财产品多数有固定锁定期限,支取没那么灵活;潜在收益高。美元理财大部分投向低风险低收益的固定收益类产品,预期收益一般在3%左右。QDII基金可投资的范围更广阔,潜在收益高。

  为什么要配置高收益债QDII基金?

  境外评级严格,基金配置的海外中国公司企业债券可获得更高的利息收入根据华 尔街日报统计,97%的中国公司债券具有AA级及以上的评级。而美国市场上仅有1.4%的债券具有AA级及以上的评级。

  由于大多数的境内债券的评级具有最高等级,因此国内不同资质公司的信用利差很小。

  境内企业境外发行美元债券票面利息统计如下图所示:

  此外,相同行业的公司在境内外的收益率差距也非常的大:以证券公司为例,2015净资本排名前30的齐鲁证券在境外的2年期债券的收益率为6.8%,而排名在72位的广州证券在国内发行的5年期债券收益率仅为3.9%。

  配置高收益债,寻求一个相对稳定的收益机会

  目前国内投资者选择美元资产,大多是为了规避汇率风险。与权益类产品相比,高收益债券的风险相对较低,如持有短久期的券种,按照持有到期的策略,较高的投资收益率受市场价格波动的影响较小,能在赚取高票息的同时实现一定的避险功能。

  鹏华全球高收益债

  鹏华全球高收益债基金自9月18日将增设美元现汇基金份额(代码:001876),销售渠道为工商银行(601398)。为投资者提供了使用美元现汇购买基金的投资方式。鹏华全球高收益债基金,对人民币基金份额和美元现汇基金份额分别设置代码。投资者在申购基金份额时可自行选择基金份额类别,并交付相应币种的款项,赎回基金份额时收到对应币种的款项。 境外信用利差大,基金主要收益来源于债券的高票息鹏华全球高收益债基金主要投资标的为高收益债券,其票息较高,2015年上半年的收益为4.50%,2014年全年的收益率为6.61%。

  美联储决定暂不加息,高收益债受影响有限美联储决定维持基准利率不变,考虑到当下时点选择配置美元资产的主要逻辑是,美元未来两年持续走强是大概率事件,选择QDII产品主要是把握这个投资机会,高收益债仍是具备潜力的投资标的。另一方面,市场普遍预计今年年内加息仍是大概率事件,有分析认为:(1)高收益债是一种信用债,这一品种受发债主体的信用风险影响大,受利率水平变化的影响小,加息并非高收益债投资的主要风险;(2)在投资者对美联储10月或者12月加息的预期较为一致的情况下,市场已经对此有所反映,未来决定是否加息对市场的影响或许没有大家担心的那么大。

责任编辑:zwx

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