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易方达裕惠回报前三季收益超20%同类夺冠

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-28
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  以债券投资为主的易方达裕惠回报今年以来收益为20.85%,位列同类偏债基金首位。同时,公司旗下债基表现抢眼,这些与公司拥有强大的固收团队和内控系统息息相关

  下半年以来A股始终处于震荡调整之中,正在走牛的债市由此受到关注,其中,“定期开放”债基格外引人注意。公开数据显示,8月公募基金债基发行占比已从7月份的0.32%跃升至18.10%。那么,在股市没有大机会的时候,哪些债基会较为安全?《投资者报》数据研究部对含有“定期开放”字样的债基(含偏债混合型、纯债型,以下简称“债基”)进行的统计显示,截至9月下旬,易方达裕惠回报(虽然该基金目前名称上已为偏债混合型基金,但多持有企业债和金融债,事实上还是保持了既有的以安全性为先的债基特征,又是定期开放,故此类基金都纳入样本统计,下同)2015年以来收益为20.85%,位列同类债基首位。在良好的业绩驱动下,该基金2015中报体现的规模已高达28.08亿元,位列同类债基第二名。

  “从中期来看,我们仍坚持认为中国经济基本面持续受到经济结构转型带来的负面冲击和新一届政府通过释放改革红利带来内生增长动力加强这两股力量的交替影响。目前从各方信息和数据情况上看,我们仍处于前者对经济实际运行产生负面作用更大的阶段中。” 易方达裕惠回报基金经理胡剑在2015年半年度报告中如是写道。

  今年以来收益20.85%排名同类第一

  据数据显示,截至9月18日,易方达裕惠回报2015年以来收益为20.85%,远超过该基金业绩基准3.83%的水平,位列同类可比债基第一名。成立以来净值增长了47.3%,年化回报为27.1%,在同类可比债基中位居亚军。

  公开资料显示,易方达裕惠回报今年上半年股票投资比例较低,一季度末和二季度末均不足5%,主要资产投资在债券上,占比在九成左右,同时把握住了上半年新股投资机会,中签国信证券(002736)、国泰君安比例较高。

  今年6月以来股市的震荡对易方达裕惠回报的影响较小,“权益方面,上半年本基金积极参与新股认购,权益部分在为组合带来较大正贡献的同时也使得组合整体上保持了较为稳定的净值增长。6月在股票市场丧失定价能力陷入极度恐慌的时刻,本基金基于对政府的信心和政策的判断,较好地把握了底部建仓时机获得了良好的市场反弹收益。” 基金经理胡剑在半年报中这样回顾。

  “易方达裕惠回报能够在同类债基中业绩夺冠,也正是由于低股票、高债券的资产配置策略,让其成功地规避了6月份以来‘断崖式’下跌。这样的资产配置,显然离不开易方达背后强大的投研团队的支撑。”一位熟悉易方达基金公司的市场人士告诉《投资者报》,在近期受到关注的定期开放基金中,偏债混合型基金因其以债券投资为主而受到关注,易方达裕惠回报正是其中佼佼者。从封闭周期来看,该基金半年开放一次申赎,为目前偏债或灵活配置基金主流封闭期设计。

  值得一提的是,基金经理胡剑在业内颇有名气。这位经济学硕士,曾任易方达基金公司固定收益部债券研究员、基金经理助理兼任债券研究员。现任易方达基金公司固定收益研究部总经理。目前他所管理的基金中,截至9月18日,除了易方达裕惠回报任职回报47.8%外,易方达稳健收益债券A任职回报为66.29%,易方达稳健收益债券B任职回报为68.19%,易方达信用债债券A任职回报为15.1%,易方达信用债债券C任职回报13.8%。不但所管理的基金全部正收益,而且在市场同类基金经理中排名十分靠前。

  60多人的团队精细分工配合默契

  与股票投资更注重基金经理个人“投资艺术”不同,债券投资依赖系统和团队的成份更多。从这个层面上说,不仅胡剑个人能力非常出色,居于幕后的60多人固收团队更是居功至伟。

  通常在对债券基金组合进行配置时,既要通过监控和分析大量数据来对宏观因素进行综合分析,还要对具体券种的潜在风险因素进行充分识别和实时监控。比如选择信用债个券时就需要对相关信用评级进行认真细致的具体分析。这么大的工作量只靠基金经理个人单独承担基本上几无可能,一定需要依靠整个投研团队的支持。

  而易方达基金公司恰恰能够把基金经理从大量繁琐的日常工作中解放出来。其近50人的投研团队,通过精细分工,完全能够确保债券投资的每一个环节都有更加专业的人员来进行深度研究分析,因此大大提高了债券基金经理的投资能力。以至于在国内债券圈有种说法:想要幸福地做债券,易方达基金公司是最好的选择之一。

  也正是由于投研团队注重精细分工,易方达固定收益业务自2007年组建团队以来,培养了一大批优秀的投资人才,包括多位明星基金经理,并多次获得金牛奖、晨星奖等专业大奖,是国内投资债券的一流团队。

  “全面的风控体系、强大的系统能力加上优秀的人才梯队,已经让易方达基金公司跻身于国内一流的债券投资机构。”国信证券分析师告诉《投资者报》,目前易方达基金公司共有基金产品137只,总规模高达3931.61亿元。其中,固定收益类公募产品超过30只,产品类型覆盖纯债型债基、一级债基、二级债基、分级债基、指数债基以及短期理财债基和货币基金,产品线布局非常全面。

  强大内控系统全程监控效果显著

  易方达基金公司的内控系统在业内也是颇为知名。

  来自第三方基金研究机构的评价显示,在固定收益领域,易方达基金公司已经形成了一整套稳定、成熟的投资理念及风格,即通过积极有效的管理,在严格控制风险的基础上,尽力实现持续、稳健的回报。

  一位熟悉易方达基金内部人员配置的市场人士告诉《投资者报》,易方达基金公司固定收益团队从研究、投资和交易三个角度出发,形成了投资、研究、交易既相对分开又互相支持的独有机制,使基金经理与交易员各自独立不受干扰,投资决策与下单操作相分离。同时,通过第三方独立部门――投资风险管理部负责合规指标监控与绩效分析研究;监察部负责对投资合规情况进行事前和事后独立监察,有效地对整个交易进行监督制约。

  据易方达相关人士介绍,目前易方达基金公司已经自主开发了风险业绩评估系统、现金流管理系统、固定收益订单系统、存单管理系统、债券一级分销系统在内的多个系统,为债券投资提供了坚实的保障。

  此外,易方达基金公司内控系统也非常全面,可以实现进行事前、事中、事后的全程监控。这样完善的风控体系使得易方达固定收益投资更受专业机构投资者认可。

  “行业有的系统我们几乎都有,但我们还会在此基础上自主开发,完善系统,做得更精细。”易方达固收相关人士说。

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