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A股逐渐“去伪存真” 部分基金开始战略建仓

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-28
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  经历了前期疯狂杀跌及对概念股抛售,企稳之后的A股市场逐渐“去伪存真”。市场仍在寻底当中,部分公募基金开始战略建仓

  上周(9月21日~9月25日),市场底部震荡调整,市场恐慌情绪逐步减轻,虽然周五有传言IPO重启工作正在筹备,受其影响,大盘一度下跌,沪指收于3092点,不过很快遭到证券业协会的辟谣,尽管市场仍有悲观因素存在,但是在投资者情绪开始有所好转,前期极低仓位的私募基金及部分公募基金开始试探性加仓,部分私募基金已经从8月底的基本空仓加到两成左右。

  9月24日,央行公开市场将进行800亿元14天期逆回购操作,央行22日进行了500亿元7天期逆回购操作,中标利率持平于2.35%。上周央行公开市场净投放400亿元,之前一周央行公开市场操作实现资金净回笼1400亿元,加上500亿元到期国库定存,实际净回笼1900亿元。有交易员表示,随着季末临近,近几个交易日隔夜资金略显紧俏,14天期限资金需求也逐步升温,央行进行800亿元14天期逆回购有利于稳定市场的资金面。

  距离6月中旬的下跌已3个月有余,公募基金的格局也发生了巨大变化。

  A股经历长达三个多月的调整行情后,机构投资者对暴跌的恐慌情绪和纯防守思维已开始有所变化。随着政策利好不断叠加,一些基金经理相信未来将逐步探明市场底部,公募基金大规模战略性建仓时机或已到来。

  博时、汇丰晋信、摩根士丹利华鑫、南方等基金表示,经历了前期疯狂杀跌及对概念股抛售,企稳之后的A股市场正在逐渐“去伪存真”。整个9月份都是震荡筑底的走势,建议投资者耐心等待底部出现。市场估值已大幅回落,部分指数的估值水平进入相对合理范围,对未来的行情不宜过度悲观。中长期来看,利率走低和经济转型的大背景依旧存在,A股市场有作为的概率大于无作为。

  上投摩根、鹏华等基金表示,近日A股市场走势依旧跌宕起伏,投资者风险偏好有所回落,作为“跷跷板”的另一端,债市迎来多重利好。

  华泰柏瑞表示,四季度风险偏好会逐步改善,在各类政策刺激下,市场可能将出现一轮反弹。

  摩根士丹利华鑫基金:市场仍在寻底中

  摩根士丹利华鑫基金表示,美联储推迟加息,这给处于弱势的市场提供了一个缓冲期,市场对信息的反应较为平淡。同时,清理配资的工作依然在进行,但其影响的边际效应或许有所减弱。市场在经历几个月的大幅下跌后,可以依靠自身的力量正常运行,但此时投资者信心已严重受挫,成交量较高位大幅萎缩,市场很可能进入一个较为复杂的寻底阶段。投资策略上,当前市场估值已大幅回落,部分指数的估值水平进入相对合理范围,对未来的行情既不宜过度悲观,同时也要对市场的寻底复杂性有所准备。

  华泰柏瑞基金:四季度风险偏好逐步改善

  针对当前A股市场走势,华泰柏瑞价值增长基金经理方纬表示,四季度风险偏好会逐步改善,在各类政策刺激下,市场可能将出现一轮反弹。

  他具体分析,A股市场在2015年经历快速的牛熊转换,转换的主要因素是风险偏好的变化,今年6月风险偏好达到最高峰,而最近风险偏好则下降到冰点。而四季度风险偏好会逐步改善的主要原因之一在于,监管机构对于伞型信托等违规交易端口的清理接近尾声,市场对其影响的预期逐步明朗,市场整体面临的金融风险得到有效控制。场内两融下降到9400亿元的水平,接近去年12月的水平。另一个原因是,央行对货币政策进行重大调整,为了保持国内的流动性宽松,应对美元加息周期,央行采取更加灵活的汇率定价机制来维持国内流动性宽松的预期,货币政策从以“外部均衡”为主向“内部均衡”为主转变。

  在方纬看来,四季度,国企改革有序推进,“十三五”规划陆续出台,预计在各类主题刺激下,机构被动提升仓位,市场或将出现一轮反弹。

  南方基金:9月份震荡筑底 耐心等待机会

  南方基金表示,目前两市成交量持续萎缩,一方面说明看空的投资者仓位已经很轻,空头力量弱化;另一方面说明投资者信心不足,不敢轻易入场抄底。整个9月份都是震荡筑底走势,建议投资者耐心等待底部出现,轻仓参与超跌题材个股反弹。

  博时基金:市场有作为的概率大于无作为

  博时基金王晓冬认为,短期来看,随着监管政策清理场外配资趋于尾声,市场将把注意力从整体市场切换至个股的超额收益上,但是,绝大多数个股尤其创业板转型类个股估值仍旧较高,建议整体仓位保持中性。中长期来看,利率走低和经济转型的大背景依旧存在,A股市场有作为的概率大于无作为。

  鹏华基金:债券市场走势相对乐观

  鹏华基金表示,之前央行对货币政策的放松是比较警惕的,但由此经济低迷超预期,使得央行进一步放松的可能性越来越大。之前出台的法定存款准备金率考核政策的调整,虽然只是对流动性波动的一种修补,但从中我们看到了央行货币政策有进一步放松的倾向性,未来降准或引导市场利率的进一步下行是可以预期的,这给债券市场也将带来比较好的支持。即使目前市场的利率水平维持稳定,债券仍然存在明显的配置价值。整体上讲,目前对未来债券市场还是保持相对乐观的观点。

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