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[银行]银行理财新变局:新政将导致收益率分化

  • 来源:多盈金融
  • 2013-04-09
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   2013年3月27日,银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》。《通知》要求,“商业银行应向理财产品投资人充分披露投资非标准化债权资产情况,包括融资客户和项目名称、剩余融资期限、到期收益分配、交易结构等。”

   即使是和“天书”一样难懂的理财产品说明书,银行也要做到向消费者披露自己的钱最终到哪里去了。

   逐一分解8号文所提两点核心监管要求不难发现,“要求理财产品与其投资标的物一一对应”的效果是,原先那种多个理财产品打包混合投资的操作模式将不复存在,不管是保本型产品还是非保本型产品,都需做到每个理财产品单独管理、建账和核算,每个产品都必须“配备”资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表。

“以目前商业银行大量发行组合投资类理财产品的情况来看,若之前是以资金池模式进行统一管理,那"一一对应"的要求将对银行内部核算系统提出很高的技术要求。试想,100个产品混合管理与100个产品分列管理,所需的人力投入就是1:100。对于投资标准化债权资产的产品来说,单独管理并不难,但是对于配置了非标准化债权资产的非保本产品来说,要做到每日净值核算是非常困难的。”一银行资金运营中心人士这样表示。

   这对整改后银行理财产品的影响,很可能出现这样的情况:配置有非标准化债权资产的组合投资产品数量将快速减少,新发银行理财产品趋向于两类产品,一类是只投资标准化债权资产的保本型产品,一类是全然投资非标准化债权资产的通道类产品。

   对于投资者而言,一旦银行理财产品放弃“资金池”运作模式,转而回到传统的一对一产品,势必会导致各类产品风险和收益的分化。以债券为投资对象的产品风险和收益将较低,以融资类项目为投资对象的产品风险和收益将较高。

   普益财富研究员方瑞认为,要想整个银行业完全摒弃资金池模式应该还需一个过程,毕竟目前已有大量此类产品正在运作之中,步步为营地化解“资金池”才是可行之策,对于新发行产品应该逐步拉长投资期限,以渐渐匹配所对应的资产期限。

   可以预见的是,“资金池”运作模式作为银行理财产品的过渡产物将退出历史舞台,未来,银行理财业务将回归代客本质,产品投向将更加具体和透明,产品收益分配将以真实投资资产带来的收益为准。

   当银行和投资者理清了各自权责,一个崭新的银行理财时代将从此开启。

 《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》的出现,银行理财收益率面临分化,也迎来的新的挑战和理财模式。

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