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分级基金周报:市场上涨 关注整体折价介入机会

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-11
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  市场上涨,分级基金整体折价扩大

  上周上证综指上涨1.98%,深证成指上涨0.95%。指数型杠杆基金等权指数上涨1.99%。

  上周指数型分级母基金平均上涨2.08%,B类份额平均上涨1.99%。其中诺德深证300B、诺安进取和信诚中证500B涨幅较高,分别达5.35%、5.09%和4.94%。

  指数型分级A类份额平均上涨1.33%,流动性较好的银华稳进上涨0.62%,信诚中证500A上涨1.58%,申万收益上涨1.81%。

  B类份额推荐:信诚500B(150029)、瑞福进取(150001)

  杠杆方面,当前杠杆最高的B类份额有以下几只:鹏华资源B、银华锐进和招商中证大宗商品B,价格杠杆分别为2.95、2.82和2.76倍。

  整体折溢价方面,当前分级基金平均整体折溢价率-0.61%。其中,整体溢价较高的有工银瑞信深100和长盛同辉深100等权,分别达2.16%和1.30%。

  场内份额方面,上周仅有银华鑫瑞场内份额增加了0.14亿份,其余分级基金规模均有所缩减或保持不变。

  流动性方面,银华锐进、信诚500B和银华鑫瑞最好,日均成交分别达3.19亿、0.68亿和0.68亿。

  信诚中证500B当前价格杠杆为2.25倍,融资成本6.26%,整体折价-0.59%。

  其杠杆高,流动性好,且融资成本适中,若后续反弹,短线首推这只份额。

  国投瑞银瑞福进取当前折价率-16.30%,还有2年到期,由于在到期日其折价率必将会归,故推荐长期持有。

  另外,由于近期整体折价普遍扩大,可关注相应的折价套利机会,或选择在整体折价较高时介入市场,获取一定的安全边际。

  A类份额推荐:国泰国证房地产A(150117)、银华金瑞(150059)国泰国证房地产A当前隐含收益率6.91%,是所有带下折条款的A类份额中最高的,予以推荐。

  银华金瑞当前隐含收益率6.72%,是永续型A份额中收益率较高的,且其下折距离也仅为13.08%,具有较高的吸引力。

  分级债基B份额表现较好

  上周债券型分级母基金平均上涨0.14%,B类份额平均上涨0.49%。其中,涨幅较高的有浦银安盛增利B、海富通稳进增利B和信诚双盈分级B,涨幅分别为5.36%、1.92%和1.45%。

  当前债基B杠杆倍数最高的是大成景丰B、海富通稳进增利B和博时裕祥B,杠杆倍数分别为3.02、2.98和2.94倍。

  从期间年化收益率的横向比较来看,1年期左右的品种中,建议关注天弘丰利B、万家添利B。这几只品种防御性较好,亦能获得不错的潜在回报。

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