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中法基金:经济放缓中“淘宝”中小企业

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-11
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  新华网北京9月11日电(记者戴盈)福建人蔡明泼每个月都要绕地球飞行一周,穿梭在北京、巴黎、纽约三个国际都市之间。作为凯辉私募股权投资基金的董事长,他和他的中法“混血”团队同时管理着中法两国专为成长型中小企业设立的国家级基金。

  尽管欧洲尚未走出债务危机的阴影,中国也面临经济增长放缓,但这并没有影响他们寻找“成长者”的步伐。

  2012年9月,中国国家开发银行旗下国开金融有限责任公司和法国信托储蓄银行各出资50%,成立了第一只可在中法间双向跨境投资的联合基金,首期规模为1.5亿欧元,委托凯辉基金管理。基金成立一周年已经成功投资两家中国企业和两家法国企业。

  蔡明泼团队的投资理念是“嫁接两座桥梁”:在欧洲投资成熟企业,回报相对较低但风险也低,再向其提供新兴市场,实现增值;在中国投资高增长、风险相对较高的企业,利用欧洲的品牌策略、研发文化与治理架构来降低其运营风险。

  今年8月下旬,中法基金和凯辉联手向上海郑明现代物流注资1.2亿元人民币,用以支持其冷链物流业务的发展。这是中法基金首笔对华投资。

  “对于一个快速成长的企业,这笔钱来得很及时。”郑明的副总裁杨新林告诉记者,资金将重点用于新建北上广三地的冷藏库及拓展全国冷链物流网。9月底,公司还将赴法国考察相关技术和行业管理。“国内对食品安全问题越来越重视,冷链物流业将进入上升通道,郑明希望一开始就与国际标准接轨。”他说。

  融资难,不仅是中国,也是欧洲中小企业的一道坎。中国商务部国际经济贸易合作研究院欧洲研究部副主任姚铃观察到,设立地区合作基金和产业基金已成为政府支持跨国金融合作的新趋势。事实上,中法基金是国开金融旗下第四只欧洲基金,其他三只分别是中瑞、中比和中意基金。

  另一方面,虽然中、欧间投资十分活跃,但表现不甚理想。据中国欧盟商会年初发布调查显示,78%的中国企业在欧盟区遭遇经营难题。姚铃认为,文化因素成为一个主要障碍,中国企业有“抄底”冲动,对发达市场“功课”没做足,而欧洲企业在中国有经营理念的冲突。

  “部分中国企业是‘被迫’国际化,因为国内市场越来越难做,经济结构在转型。他们到欧洲的第一感觉是用买LV的心态来买技术,单纯用钱来衡量价值,并不真正了解欧洲人在想什么,结果就陷入了中国模式的自我复制。”在中法实业界和金融业有着20年从业经历的蔡明泼深有感触:“而欧洲企业虽然看重中国市场,但怕被人抄袭品牌,又不敢到二、三线城市去,发展起来自缚手脚。”

  在蔡明泼眼中,重要的是如何“捅破窗户纸”,把投资人、基金管理者和企业家有效地“捆绑”在一起,在共同利益的基础上建立信任关系。

  中法基金的第一笔投资是法国Flexitallic集团,其工业密封圈的技术国际领先,主要用于石油和化工领域。集团2008年就在中国设立了分公司。

  “中法基金和凯辉加入,创造了很多商机,开发潜在客户,我们尤其希望倚重于国家开发银行在国内工业界拥有的强大网络。”集团CEO黒弥.托勒达诺认为,投资团队对本土情况的了解有助集团加速开发中国市场。

  凯辉的中国合伙人段兰春告诉记者,中法基金的运作周期为10+2(年),比国内通行的5+2,时间要更长。“我们是长期投资者,注重陪伴中小企业成长和走向国际化的过程。市场不很好的时候,我们愿意多等一等(被投企业)。”她说。

  姚铃认为,基金参与为中小企业提供了多元的融资渠道,但是随着投资退出的周期规律,企业应当注意风险管理。

  “企业困惑往往是拿到了钱要怎么花,有的项目短期高利润,但和长期发展目标不符合。”杨新林觉得规避风险最重要的还是企业自身要学会将长短期目标和企业整体战略相结合。

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