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基金逢低加仓 布局四季度行情

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-29
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  中国证券网讯(记者 闻静)大盘箱底震荡已有一个月时间,市场积极因素正在不断聚集,对于长期投资者来说目前是较好的价值投资区间。由于市场信心修复仍需时间,短期内仍有可能延续震荡寻求底部支撑的走势,但部分基金认为,每一次下探都是逢低加仓的时机。此外,在没有明确支撑行情的利好情况下,尚不适宜满仓入市操作,建议投资者可通过定投方式逐步进行股票类资产配置。

  据悉,目前部分公私募基金已经在调整中逐步买入一些业绩增长明确、股价对价值创造能力反映不充分的优质成长股。

  9月财新制造业PMI初值降至47%,创下该指数六年半来新低,反映出目前宏观经济下行压力依然较大。相较于工业的疲弱,8月社会消费零售品总额增长10.8%创下年内新高,尤其是新兴消费和网上消费持续高增长。8月外贸出口同比下降5.5%,由于前期人民币贬值带来的负面效应开始弱化,外需略有改善,但整体外需的疲弱仍制约着我国出口形势。

  长信基金认为,之前宽松的货币政策和积极的财政政策将在四季度持续发酵,存款准备金率仍有下调空间,市场流动性将保持宽松态势,整体经济有望在四季度触底反弹。中小板和创业板将优先于主板开始估值修复,这对于关注成长型新兴行业的基金将是较好的投资机会。

  此外,8月消费品价格指数CPI同比增2%,工业品出厂价格指数PPI同比降5.9%,这一升一降使得两者增速之差扩大到7.9%。剪刀差的出现一方面反映出实体经济仍持续承压,产业结构转型仍面临较大挑战;另一方面消费拉动经济的因素在不断增强,四季度消费的叠加效应将持续。

  CPI往上走,长信基金看好中下游的tmt行业、高端制造业等新兴行业。从8月行业增加值增速来看,中下游行业中的专用设备、计算机通信电子行业增速回升。受大宗商品价格影响,看好上游行业进口导向型的有色板块、能源板块等传统行业。从8月主要工业品产量增速来看,上游的原油加工、有色、钢铁、水泥增速均有所回升。

  此外,证监会曾表态将在9月底前清理完大部分配资账户,截至本月23日,场内约剩三成配资账户尚需清理。因此,在9月最大利空因素被消耗殆尽后,长信基金认为,四季度大盘有望企稳回升。去年底至今年6月初的疯牛行情主要就是由配资杠杆撬动,当前融资余额降至新低,可见四季度行情将不再是由杠杆驱动,经济增长趋势和公司业绩情况将是后市的顶梁柱。

  随着国企混改意见的出台,国企改革主题将在较长一段时间内成为推动市场慢牛的一个主要因素。基金认为,若四季度经济增长情况好于市场预期,可提前进行跨年度的布局。

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