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多重因素支撑下的黄金仍有上升空间

  • 来源:多盈金融
  • 2015-09-30
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  在美联储决定暂缓加息之后,黄金在未来一段时间内,仍会维持振荡走高态势,短期之内大幅下跌的可能性不大;而由于投资者对加息的担忧始终都在,所以金价也不具备长线走牛的条件。

  近期,风险厌恶情绪再次主导市场,推动黄金价格攀升。此外,美国8月耐用品订单创下今年3月以来最大月度降幅,此数据出炉后不久,纽约商品交易所最活跃的12月黄金期货合约即在1分钟内成交3856手,大量买单促使现货黄金价格涨至3周高点。笔者认为,在目前多重利多金价的因素影响下,黄金仍有上升空间。

  美国商务部近日公布的数据显示,美国8月耐用品订单月率下滑2%,符合市场预期,并创下近3个月低位,前值增长1.9%。同时,美国8月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率下滑0.2%,市场预期下滑0.1%,前值增长2.1%。这令市场预期美联储或将等到明年才开始首次加息,打压了美元指数,刺激金、银价格走强。

  另外,据美国芝加哥联储日前公布的数据显示,8月芝加哥联储全国活动指数骤跌,创下今年2月以来的最低水平,表明世界第一大经济体的第三季度经济复苏仍有待企稳。数据显示,美国8月芝加哥联储全国活动指数跌至-0.41,前值修正为0.51,疲软的数据加剧了投资者抛售美元的倾向,为金、银价格上涨提供了动力。

  同时,新兴经济体主导下的全球经济放缓忧虑,始终施压市场。中国日前公布的财新9月制造业采购经理人指数(PMI)跌至6年半低位,该指数已连续7个月处于荣枯线下方,上月终值为47.3。中国经济因素成为过去1个月全球市场人气的主要推动因素。1个多月以来,股市动荡也使欧元和美元难有清晰走势。目前这种情绪带来了一定的黄金避险买盘,黄金屡屡在面临下行破位之际获得支撑。

  从美联储政策选择来看,耶伦发表年内加息的言论,打压了部分投资者年内不加息的预期。讲话中耶伦明确指出,包括她在内的诸多美联储委员认为美联储会在年内加息。笔者认为,10月加息的可能性不大,因为影响9月加息的两个重要因素不可能在较短的时间内有根本性改变,那么至少也是在年底或者之后加息。所以,目前金价仍然存在短期内上行的可能性。

  在黄金、白银持仓量方面,全球最大的黄金交易所交易基金(SPDR Gold Trust)截至9月25日的黄金持仓量约为680.27吨,较前一日加仓3.87吨。该黄金基金连续3日出现小幅加仓动作。

  此外,亚洲地区实物黄金的需求会为金价带来更多支撑。最新数据显示,8月印度黄金进口环比增长62%,同比大增174%。瑞士8月出口173.9吨黄金,较上月增长8%,其中70%运往亚洲,出口至中国的黄金增加了50%,出口至香港的黄金达7月的两倍以上,中国内地8月从香港进口的黄金也大幅增加。中印两国强劲的黄金需求会为金价提供支撑。

  综上所述,在美联储决定暂缓加息之后,黄金在未来一段时间内,仍会维持振荡走高态势,短期之内大幅下跌的可能性不大;而由于投资者对加息的担忧始终都在,所以金价也不具备长线走牛的条件。然而,美联储在加息问题上的模糊态度令众多央行和投资者失去了耐心,一旦美联储最终决定收紧货币政策加息的话,黄金有可能因利空出尽而走高。

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