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基金:四季度或有结构性投资机会

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-01
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  迎来国庆小长假的同时,三季度行情也宣告结束。三季度A股市场的下挫让基金损失惨重。不过基金管理人对四季度的行情仍然偏向乐观,认为货币政策财政政策将继续发力,四季度经济企稳回升,伞形信托、杠杆配资清理接近尾声,A股市场或将回暖,迎来结构性投资机会。

  政策仍然有作用空间

  上证指数暴跌28.63%,中小板指和创业板指分别下跌26.57%和27.14%――三季度,A股市场交出了这样一份成绩单。对于当前的市场环境,基金指出,在经历一轮下跌行情后,部分个股估值已较低;经济仍然低于预期,政策还有继续作用的空间。

  摩根士丹利华鑫基金指出,目前市场面临的整体环境特征包括如下几个方面:第一,市场从六月中旬开始调整,已经累计下跌约48%;蓝筹股估值已经低于历史均值,但中小市值个股估值还说不上“便宜”;第二,与此同时,宏观增长仍在继续低于预期;第三,政策虽然在发力,但到目前为止效果并不明显,后续可能还有继续作用的空间;第四,在大力的政府干预之下,汇率表面稳定但潜在的贬值预期仍在萦绕;第五,国际环境的不确定性虽然随着美联储宣布暂不加息有所缓解,但并未完全消除;第六,市场大幅下跌之后,监管环境也在起变化,有逐步收紧趋严的趋势;第七,目前需要更积极、实质的行动来重振市场有关改革的预期。

  农银汇理表示,货币宽松环境下,资金充裕是最有利因素,短期利空渐去,十三五规划、国改细则、积极财政有望提振情绪。。

  国海富兰克林认为,目前,A股市场最大的问题在于风险偏好尚未修复。然而,从大类配置的角度来看,四季度资金大规模从资本市场转移至实体经济的可能性依然较低,一旦A股赚钱效应回归,股市依然是最具有吸引力的资产配置方向。

  四季度经济或现曙光

  展望四季度行情,基金认为,四季度经济将现曙光,市场信心将有所恢复,风险偏好改善,A股有望震荡反弹。

  中欧基金刘明月指出,根据目前的市场情绪、资金面、基本面等因素,预计未来可能进入一段稍长时间的震荡调整期。但从中长期来看,目前正处于中国经济转型初期、新兴产业发展中期,以及“未来新蓝筹”的市值因素等,市场的结构性行情值得期待和看好。历经两轮暴跌后,市场信心可能需要一定时间恢复。经过这轮洗礼后,一些具有基本面支撑、估值相对合理、且未来有确定性成长空间的品种或可穿越周期,为投资者带来稳健的回报。从中长期来看,投资者可以关注“调结构受益行业”,在新科技、新消费、新服务等领域中的、一些具有投资价值的长期优质企业值得关注。

  长信基金表示,货币宽松+财政发力将令投资趋稳后微幅反弹,加上出口不再恶化、需求企稳会带动小幅的补库存,看好四季度经济呈现曙光,预测三、四季度GDP增速分别为6.9%和7.1%。

  华泰柏瑞价值增长基金经理方纬认为,四季度,国企改革有序推进,十三五规划陆续出台,预计在各类主题刺激下,机构被动提升仓位,市场或将出现一轮反弹。不过,在传统经济不振的背景下,未来的投资机会依旧是结构性的。经济转型、国企改革仍是主题,投资上将顺应这一趋势并精选个股。

  上投摩根称,总体来看,市场目前虽然处于去场外杠杆的后期,但市场心态依旧较为脆弱,对政策预期较为敏感。后期若场外去杠杆的趋势能告一段落,则市场有望迎来超跌反弹。

责任编辑:wq

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