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10月基金投资:安全保底为基础 参与主题结构机会

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-02
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  国庆在即,相信不少客官已经心都飞了!9月即将结束,意味着本年度的第三季度也要过去了!开心度假之前,来个顾往瞻来吧!

  9月回顾:度过最危险的全球联动期 A股阶段企稳

  沪深趋势指数终结8月底连续下跌走势,在央行和管理层一系列支持金融稳定策略和坚守不发生系统风险的底线思维下,市场止跌短期企稳,指数大多维持在3000-3200点区间窄幅震荡。

  整体来看,9月投资者情绪明显修复,其中改革进程密集推进、政策频发利好(国企改革顶层设计方案)、对外稳定人民币预期、对内严格金融反腐是恐慌消除、风险偏好边际修复、市场走稳的重要因素,但A股窄幅震荡很大程度上在于9月仍旧为风险暴露敏感期,包括全球资本市场亦是如此,整体风险事件(如美元加息、中国经济下行、大众汽车黑天鹅事件事件)和局部风险(如证监会严查场外配资伞形信托、股权质押)影响投资者积极性。

  另外,9月的A股与新兴市场、欧美股市出现是罕见的全球资本联动,是中国经济放缓的新常态与全球经济预期的一次正面碰撞,再次凸显A股金融稳定和从严监管,建立金融和经济实体良性互动,防止负反馈演化为系统风险的重要性。

  回顾策略来看,我们在9月采取谨慎避险策略。而在随后的修复策略中,我们提到“看好政策、资金友好带来市场情绪的边际修复,后市无须恐慌,风险释放后危中存机会”,进而确定未来一个阶段市场的主线影响逻辑,一方面是由纯粹预期驱动回归基本+预期驱动转变,纠偏股市和实体的严重脱离,未来慢牛行情将于改革进程密切相关;另一方面股灾后各链条风险制度重建和金融改革同步,将会成为推动市场良性运行和信心重建关键,是第二条驱动。

  10月基金投资:安全保底为基础 适度参与主题结构机会

  投资观点:企稳市场中无大趋势,有小行情,看好有持续催化剂的主题行情。坚持安全为上的底限思维和谨慎态度,但适度乐观,等待优质主题的交易机会和底部配置机会。

  风险预警:3级(低仓位参与)警惕弱经济、弱市下的企业黑天鹅事件、经济的超预期下滑。

  基金大类资产配置建议:低风险资产配置为主,纯债和货币为底仓,适度参与主题投资机会。大类配置建议继续维持谨慎策略;积极投资者股票基金仓位不宜高于40%左右,积极投资者可采取下跌分步买入的定投策略;稳健风格投资者股基比例不高于20%。投资机会关注成长风格,尤其是有持续催化剂影响的主题板块。

  各类基金选择具体配置策略如下:

  其一,偏股基金选择以灵活选股型基金为主,风格关注超跌、高弹性、有持续催化剂和高度活跃的成长主题基金。基金选择不限于风格差异,优选阿尔法能力强者,如富国、嘉实、新华、华商、中欧旗下产品,如华商精选、长盛电子产业、嘉实研究、兴全商业等,另外富国低碳、新华周期等仓位较轻,投资灵活的混合基金。

  风格方面,继续关注超跌反弹的成长风格;主题方面,军工和国企改革、新能源环保、tmt行业三大热点为主。

  另外关注高铁、一带一路等政策受益主题。

  其二,低风险产品优选纯债和货币基金。纯债重点选择工银、招商、富国、易方达、南方旗下产品,如南方通利、易方达信用债、富国信用债、工银纯债等。货币基金低风险资产推荐:南方现金、汇添富现金宝、工银货币、易方达天天理财货币等,以宝类产品,场内货币ETF基金以景顺货币、添富快钱为主。

  其三,海外资产配置,继续关注美股主题,油气或有短期反弹,但仍处于下跌周期,参与价值不大。重点主题以美股reties基金和指数基金,以纳斯达克100标的指数,广发、国泰等公司旗下产品。但是由于QDII投资周期较长,且市场发酵时间较长,投资仍需较大耐心。

  第四,择时仍处于左侧,因此,平均成本的定投是底部区域最佳参与战略。定投优选指数基金参与,重点如中证500、沪深300、上证380指数。(来源:德圣基金研究中心)

责任编辑:lp

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