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众禄基金:内外环境趋稳 持基等待反弹

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-08
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  众禄基金研究中心核心观点:

  股票市场:9月股指缩量下跌,跌幅4.78%。全月上证指数呈现区间震荡态势,创业板指则在9月2日和9月15日形成两个低点,随后逐渐抬升。市场仍然缺乏信心,但在一系列经济数据利空的冲击下指数能够逐渐走稳,也说明股市整体投资价值正在显现。

  众禄基金研究中心核心观点:上证指数已连续收出四根月阴线,去杠杆化和清理场外配资渐入尾声。市场整体估值已经进入合理区间,但由于经济数据仍处在下滑中,行情的开展缺乏引擎。不过,4季度随着财政政策效果的显现,GDP可望在3季度基础上初步回稳。IPO暂停3个月,再融资功能也受到明显影响,市场已存在对于提升活跃度的要求。在习近平主席访美之后,中美在一些重大问题上达成一致意见,对世界政治经济的稳定形成支撑,未来外部形势有望进一步趋稳。对投资者来说,现阶段建议采用持基待涨的策略,等待4季度一轮反弹的出现。

  债券市场:近期经济增长内生动力依然不足,管理层继续实施稳健的货币政策,并在最近两个月内重启降准降息政策,公开市场操作力度亦有所加大,市场流动性保持宽裕。全月(20150901~20150930)中证全债、中证国债、中证企业债分别上涨0.49%、0.37%、0.54%,中标可转债指数上涨2.73%。

  基金市场:2015年9月1日至9月29日,开放式偏股型基金平均下跌1.39%,同期上证指数下跌4.78%。开放式偏股型基金收益率分布在16.10%到-17.55%之间,国富深化价值涨幅最大。分类来看,主动股票型基金平均下跌0.31%,指数型基金平均下跌4.66%,混合型基金平均下跌0.17%,债券型基金平均上涨0.42%。

  众禄基金投资策略:

  (1)偏股型基金:经过三个多月的调整后,A股市场去泡沫化或已接近尾声,估值也进入合理区间,虽然工业经济仍在下滑,但未来内外部环境存在趋稳预期,建议采用持基待涨的策略。关注富国低碳环保、汇添富外延增长、易方达科讯等。

  (2)债券型基金:目前经济下行压力依然较大,宏观经济面临持续的低通胀环境,货币政策有望继续保持宽松。债券基金仍然具有比较高的配置价值。关注广发纯债C、银华信用四季红、长城稳健增利、易方达投资级信用债C。

  (3)QDII基金:美国经济整体没有衰退迹象,不过加息窗口临近将对市场信心构成负面影响。近期美股市场仍处在调整周期,企稳仍需时日,已持有的美股QDII基金仍可继续持有,但不急于继续加仓。

  (4)货币基金及短期理财:目前中国经济下行压力依然较大,预计管理层或继续维持宽松货币政策,以引导市场无风险利率下行,货币市场基金收益下行压力依然存在,但受制于资金成本刚性和转型大格局,投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。可关注众禄现金宝、广发货币等。

  一、9月市场回顾

  表1:今年以来股票市场指数累计涨跌幅

  9月上证指数收于3052.78点,位于月均线下方67.36点,较8月收盘点位3205.99下跌153.21点,跌幅4.78%。上证日均成交额为2813.2亿,较8月的5130.69亿减少45.17%,形态为缩量下跌。(9月深证成指收于9988.25点,下跌5.32%;中小板指收于6779.70点,下跌4.96%;创业板指收于2082.67点,上涨4.30%)。9月上证波动区间为2983.54-3256.74,幅度为273.2点,与8月波动幅度(1155.63)相比缩小76.38%。

  2:今年以来股票市场风格指数累计涨跌幅

  9月大盘指数收于2583.96点,下跌4.44%;中盘指数收于3942.58点,下跌6.39%;小盘指数收于5205.10点,下跌5.10%。沪深个股上涨和下跌家数比约为1:2.20。有10.04%的个股涨幅超过10%,有25.45%的个股跌幅超过10%。个股算术平均17.84元,较前一月下跌7.49%,跌幅大于上证指数。本月呈现出较明显的风格分化,休闲服务、传媒、计算机上涨,国防军工、钢铁则跌幅较大。

  表3:9月股票市场板块指数涨跌幅

  二、10月市场预测

  众禄基金研究中心认为,经过三个月的连续调整后,场内不健康资金已多数离场,估值方面也已合理。如果10月出现一些主题和政策性机会,可望引发局部热点进而带动指数出现一定幅度反弹,但大行情的基础尚不具备。

  根据众禄指数预测系统预测,10月上证指数主波动区间为3190-2915,阻力区间3360-3190,支撑区间在2915-2815,市场重心下跌至3085(上月3315),震级1级。

责任编辑:lw

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