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世界银行下调新兴经济体增长预估 大宗商品受波及

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-08
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  穆子语首席分析师 五大内参

  10月5号,世界银行调降东亚和太平洋(601099)地区新兴经济体2015与2016年经济增长预估,并表示中国经济可能减速、以及美国预期中的升息可能带来冲击,令前景依然笼罩阴云。世行目前预期,包括中国在内的东亚与太平洋新兴经济体今明两年的增长率分别为6.5%和6.4%,低于2014年的6.8%。上次于4月公布的预估为2015年和2016年双双增长6.7%。

  世界银行周一在最新东亚和太平洋经济报告中表示,东亚地区经济增长的基本情景受到高于通常水平的不确定性的影响,而且风险偏向下档。特别是,围绕和源自中国经济再平衡以及预期中的美国利率政策正常化的不确定性。世界银行表示,下调东亚地区经济增长主要反映出中国经济增长温和放缓,中国经济2015年和2016年料分别成长6.9%和6.7%,低于2014年的7.3%。前次预估为中国2015年和2016年分别增长7.1%和7.0%。世界银行称,2015年除中国以外的发展中东亚地区增长率料持稳在4.6%,然后在2016年加速至4.9%。分别低于前一次预估时的成长5.1%和5.4%。

  世界银行称,印尼、马来西亚的家庭收入及企业获利前景受到全球商品市场不振阴霾笼罩。世行称,在这类商品出口国应对贸易条件疲软时,实质贸易加权汇率下跌可扮演关键角色。世行称,印尼卢比和马币(林吉特)兑美元贬值,已在以本币计算的出口商收入、企业获利及家庭收入方面减少下滑程度--这是宝贵的吸震效果。更广泛而言,鉴于维持适当储备缓冲的重要性,当局应克制为平抑市场震荡的汇市干预。世行称,亚币兑美元进一步下跌的话,可能导致拥有庞大美元计价债务国家的资产负债表更加吃紧。一旦个别企业和行业遭受债务明显集中之苦时,压力可能出现,”世行称,并补充道此类风险对印尼、马来西亚、泰国及越南特别值得关注。

  大宗商品如今的表现与此前十年相反。那时,亚洲经济蓬勃发展刺激了原材料需求快速增长,大宗商品市场因此进入长达十年的超级周期。多项大宗商品价格一度在 2008年创下历史新高,这鼓励着农产品、矿产品和能源产品生产商加大了供应。但时至今日,受全球大买家中国经济增速放缓的拖累,多个大宗商品产能过剩,价格长期低位徘徊,部分资产先后进入经济学定义上的熊市。

  据彭博新闻社,彭博大宗商品指数在今年三季度创下2008年金融危机以来的最糟季度表现。该指数今年可能出现负增长,将为其连续第五年陷入负数区间,为1991年有数据记录以来的最长连跌时长。彭博社的数据显示,投资者对大宗商品的兴趣也在减淡。原材料期货和期权的持仓量在9月出现连续第四个月下滑,为2008年金融危机以来下跌时间最长的时期。追踪金属、能源和农产品的美国ETF产品9月出现4.678亿美元撤资。

  高盛持续看空大宗商品,称该市场正处于“负反馈循环”当中――大宗商品价格进一步走低导致的通缩刺激美元走强,施压商品货币近期走弱。这令大宗商品主要生产国的本币贬值,导致工资成本降低,并最终令生产成本下降。此外,通缩促使美国经济走强,并会促使美联储抬升利率。更高的利率反过来又会提升新兴经济体的融资成本,这将使得中国等新兴市场国家的去杠杆需求增加,并着手解决过去十多年因宏观经济发展需要而导致的显著失衡问题。这将最终导致大宗商品的需求减少,尤其是那些还试图投资铜和铁矿石等资产的需求。

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