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政策日渐明确 伞形信托清理进入尾声

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-12
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节后,多位业内人士向记者表示,目前伞形信托基本清理完毕,余下的多是单一结构化证券投资信托。受此影响今年上半年一度蓬勃发展的证券类信托在三季度进入封冻期。

“国庆黄金周”后首个交易日,大盘如期开门红,随着场外清理配资工作进入尾声,市场的做空动能进一步衰减。

信托清理进入尾声

今年下半年以来,A股市场走势几乎都与配资消息有关,场外配资清理引发了券商、信托、投资者各方不同的利益诉求。

伞形信托作为早年解决信托政权账户匮乏的业务模式,凭借成立速度快、投资灵活等特点,被一些配资公司借助外部交易系统将产品子单元再分组,形成“伞中伞”而抬高杠杆加大风险,但因涉及主体较多,年初以来几番“禁伞”均难有实质进展,在本轮清理中最终由疯狂走向了终结。

今年7月,监管层发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》,要求券商彻底清除违法违规的配资账户,重点是违规接入的,包括但不限于恒生HOMES系统为代表的具有分仓交易功能的信息技术系统,并对清理工作规定了明确的时间限制,其中,除大于300亿元的存量规模不得晚于10月31日完成清理工作,其余多数节点均在9月。

进入9月,证监会分次披露了存量配资清理进度。9月25日,证监会官方称,截至9月23日,69%的场外配资账户已完成清理,恒生网络等公司的相关信息技术系统已经关闭或限制其系统功能。目前,证券公司及场外配资账户持有人大多积极、主动、认真进行清理,强行平仓比例较低。

日前,多家信托公司向记者印证,伞形信托清理已接近尾声。

政策日渐明晰

受重要节点限制,9月的清理工作曾一度引起市场恐慌,期间,多家信托公司发函与券商交涉,甚至一度出现措辞激烈的对抗。

9月17日,证监会下发《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》,明确三类需要清理的信托产品账户,要求券商积极做好与客户沟通、协调,不要单方面解除合同、简单采取“一断了之”的方式,并提出了多种依法合规的承接方式,可采取将违规账户的资产通过非交易过户、“红冲蓝补”等方法划转至同一投资者的账户,或者取消信息系统外部接入权限并改用合法交易方式等方法处理,而对符合业务合规性要求的证券账户,证券公司仍将持续做好服务。

该通知一度被市场解读为监管机构清理场外配资态度有所缓和。“伞形信托的清理在业内已达成共识,单一结构化证券信托的相关政策仍有待进一步明确。”北方某信托相关负责人对记者说。

据了解,目前市场上的证券投资信托主要有三,一是伞形信托;二是单一结构化信托;三是不涉及杠杆的管理型信托。依照证监会9月17日通知,优先级委托人享受固定收益,劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令的单一结构化信托账户亦在清理范围之列。

证券信托发行大减

与此同时,随着二级市场的震荡和配资账户的日趋收紧,近年大热的证券投资信托也在三季度出现了大幅降温。

经历了年中以来的股市风波,随着监管层清理行动深入对未来不确定的影响,多数避险投资者将目光转向固定收益类的产品, 更有部分信托公司停止了浮动收益产品的开发,业内预计,证券投资类信托产品新增规模在未来一定时期内都将保持低位。

“经过这次的清理与整顿,证券投资信托的运作也将趋于规范,未来是否回暖都将视政策情况和市场走势而定。”南方的一位市场人士对记者说。

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