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私募赎回潮趋缓 赎高留低颇尴尬

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-12
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  三季度,私募产品遭遇巨额赎回引起市场关注。记者从私募、销售渠道了解到,在经历了一轮赎回高潮后,目前私募产品赎回情况趋缓,已有投资者认为市场进入底部区域,重新关注股票私募产品,而与上半年相比,目前投资者更为看重私募投研和风控能力,而不只是短期业绩。

  私募产品赎回潮趋缓

  前期,部分知名私募旗下产品遭遇巨额赎回,引发市场对私募赎回潮的担忧,尤其是一些刚好过了半年封闭期的产品。记者从多家第三方销售渠道了解到,目前私募产品赎回已趋缓。

  “7月、8月客户对私募产品赎回较多,多为成立较早的老产品。9月以来,赎回量很少,因为投资者普遍认为市场调整已较为充分。”格上理财研究员刘豫告诉记者。

  另一家大型第三方销售客服总监则表示,6月、7月,公司大幅下挫,产品触及清盘线,客户赎回股票型产品的较多,但多为被动赎回。现在被动主动赎回都都比较少。反而量化对冲产品赎回较多,因为股指期货的限制,很多策略没法开展。

  对于赎回趋缓,上述渠道人士分析,投资者多以买股票的思路买私募产品,不愿在亏损情况下退出,而且现在市场处于底部区域,客户认为现在赎回并不划算。

  记者还询问了几家私募机构,他们表示赎回情况已好于前几个月,并且还出现一些申购。

  广东某私募董事长表示,7月份赎回较多,最近几乎没有,市场信心稍有恢复后,客户申购逐渐增加。

  深圳一家私募董事长也告诉记者,他们主要通过券商、银行和熟人圈销售产品,规模较小,赎回的不多,7月开放日,有些客户还申购了一些。

  但也有私募近期遭遇了赎回。“之前没有客户赎回,10月初,一个亏损20%的产品有客户提交赎回申请。他们表示在这波行情中,20%的下跌还能接受,但对后市较为迷茫,选择暂时出局观望。”华南一位私募人士说。

  记者还了解到,近期混沌投资临时开放混沌价值二号A/B基金的赎回,之前混沌投资曾投入1亿元追加资金,并表示将让渡投资收益。“市场经历大幅波动后,有些客户在资金方面出现问题,一定金额的赎回对产品运作影响不大,我们希望给客户一些流动性。目前来看,有赎回意向的客户并不多。”混沌投资相关人士称。

  另外,该产品的FOF渠道亦表示,现在接到的赎回申请很少,因为在筛选客户时,对该产品投资期货、没设清盘止损线等特性都进行了解释,“客户对风险已有认识,而且他们对混沌拿自有资金投入的行为比较认可”。

  客户更看重风控能力

  在客户赎回过程中,私募产品遭遇“赎高留低”的尴尬。如朱雀新经济2号1期,截至9月18日,净值为1.4054元,今年以来收益率为40.54%,在调整中风控做得较好,却也遭遇了巨额赎回。究其原因,前述第三方渠道客服总监认为,私募产品净值如果下跌较多,客户很少会赎回,但如果在1元以上很多,被赎回的可能性则较大。

  “亏了的不愿意出,赚了的想落袋为安,很多客户不太会从长远眼光去衡量私募的投资能力。”该客户总监说,在极端情况下,客户选择赎回,可能是因为与他们的投资预期有所偏离,无法承受市场巨大波动。

  “赎高留低”令私募处境尴尬,但刘豫也认为,客户赎回与否还是要看私募的实力以及市场机会,“客户对市场不确定,通过赎回盈利的产品做流动性管理,可以理解”。

  刘豫还告诉记者,大多数私募产品有半年封闭期,但6~12个月之内赎回要缴纳一定赎回费,实际上很多客户并不愿意缴纳,通常会坚持持有满一年再赎回。

  据了解,在赎回潮趋缓后,有些客户开始重新关注股票型产品。前述客服总监说,这段时间股票策略基金销售较好,还有新三板基金,因为很多客户认为目前市场处于底部,有机会建仓、买入。

  “经历股市大调整之后,客户的投资观念也有所改变。”该客服总监说,目前客户买私募产品比以前更谨慎,不会只看重短期收益,而是更多地关注私募的投研和风控能力。

责任编辑:lw

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