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华商基金:债基长线投资价值明显

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-12
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  三季度刚过,资本市场债强股弱的效应已表现明显,根据数据统计,以债券市场投资为主的基金总体表现较好,截至三季度末,今年以来全市场811只债券型基金整体回报为6.46%。而根据天相投顾的数据统计,在各类债券基金中,三季度表现最好的一类是纯债基金,363只纯债基金产品三季度平均净值上涨2.3%,约为债券基金(扣除转债基金)平均涨幅的3倍左右。由于受股市行情震荡下跌的影响,转债基金2015年三季度平均跌幅达10%以上。

  从债券市场整体行情来看,2015年三季度债市震荡上涨,季度涨幅超过2%,中债新综合财富总值指数三季度涨幅达到了2.11%,主要受益于宏观经济环境、债市资金面特别是打新和股市资金回流债市等方面对债市的正面影响,收益稳健的债券型基金投资价值已逐渐显现。根据数据统计,以华商基金为例,截至2015年9月30日,华商基金旗下8只成立一年以上的债券型基金今年以来平均收益为14.25%(A /B /C分开计算)。其中,华商收益增强A/B今年以来收益率为18.46%和17.98%,在88只和51只同类可比基金中分别排名第2和第1位;华商双债丰利A/C今年以来收益率分别为23.07%和22.49%,同时在110只和70只同类可比基金中排名第1位。

  放在一个更长的时间周期来看,债券型基金的投资价值也较为明显。根据数据统计,从2009年7月1日,上证综指站上3000点算起,到今年9月30日本轮股市大幅调整之后,重新收于3000点之上,期间240只混合偏股型基金平均收益率为45.35%,近20只指数基金平均收益为8.42%,而116只债券基金的平均收益率达到49.76%,不仅将指数基金远远甩在身后,更是逆袭了主动偏股型基金,成为大轮回中平均收益较高的基金品种。以2009年1月23日成立的华商收益增强债券A为例,该基金同期净值增长率为78.32%,在同类基金中位居前列。

  华商信用增强债券基金经理刘晓晨表示,利率下行周期将驱动资产价格上涨,目前中国尚处于利率下行周期的中间阶段,一方面从全球来看中国利率水平处于相对较高的位置,另一方面从人口结构来看,到2015年之前,我们的绝对劳动力数量处于缓慢而不是陡峭式的下降过程中。中国GDP增速在全球居前,目前仍有条件保持相对较高的利率。尽管利率下行周期还没有完全结束,但从资产价格上涨速度来看,房地产或者股票最大的泡沫化时期已经过去。住房需求接近饱和,未来将体现在区域性而非全局性的需求。股票市场需求要优于房地产,权益资产配置需求会持续几年时间,这一趋势暂时不会发生变化。业内人士普遍认为,受益于基础市场的表现,债券基金接下来仍有望获得正回报,房地产和股票市场最大的泡沫期已经过去。从3-5年的中期来看,考虑到市场强劲的资产配置需求,对股债市场均较为看好。在此背景下,投资者不应过度担心短期债基净值的波动,坚持长期投资的理念。

责任编辑:lw

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