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助力信托扬帆出海的“水手们”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-13
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预计2015年底,我国高净值家庭数量将达到201万户,而且这些高净值客户将越来越关注海外市场投资。经历了几年的快速成长,作为金融圈里的老二“信托”也开始思考结构调整和转型的大问题。面对国内外市场的逐渐开放和国内高净值客户强烈的海外投资需求,信托决定乘着人民币国际化的风,扬帆起航,到海的那边去“淘金”。

信托国际化的航程已经敲定,如何能顺利“出海”离不开勇敢而充满智慧的水手,那么谁又将为信托“出海”助力呢?

水手甲:QDII业务资格

“目前,信托公司在国际化业务方面的探索和实践主要还是集中在QDII业务领域,并且无论是参与的信托公司的数量,还是业务规模,进步都比较快。”西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏表示。QDII,是“Qualified Domestic Institutional Investor”的首字缩写,合格境内机构投资者,这项制度是允许境内机构投资者投资境外资本市场的股票、债券等有价证券,也就是让国内投资者直接参与国外的市场,并获取全球市场收益。

据了解,去年,信托公司获批QDII业务资格以及外汇额度有大幅度增加,监管层对信托公司QDII业务资格的放行速度也明显加快。数据显示,截至2014年底,共有中信信托、中诚信托、平安信托和外贸信托等14家信托公司取得QDII业务资格,全行业QDII业务余额234.01亿元,较2013年增加151.95亿元。

外汇局披露的数据显示,截至2015年3月26日,信托行业内共有14家信托公司获批QDII投资额度,总计77.5亿美元,占总额度899.93亿美元的8.6%。由获批年度来看,信托公司获批QDII额度主要集中在2014年和2015年。其中,2014年获批额度为66亿美元,占比85%。从具体机构来看,除了中诚信托和华宝信托获批额度超过10亿美元,上海信托和中信信托获批额度接近10亿美元以外,其余信托公司获批额度均在5亿美元以下,且有3家额度仅为1亿美元。可见,信托公司境外理财业务行业集中度明显,投资额度集中在一些海外布局较早、实力较强的信托公司。

北京一大型信托公司人士表示,目前信托QDII由于门槛较高,且不太成熟,几乎都是单一资金信托,只能够满足高端客户一些个性化的需求,未来可以尝试同国际私募基金合作QDII阳光私募或TOT产品,从而在QDII市场上占据一席之地。

水手乙:海外子公司

“信托公司投资海外市场一是借助QDII的渠道,二是借助股东背景。比如,有些信托公司的股东有境外的分支金融机构,这有利于信托公司了解当地市场,并开拓相关业务。”用益信托首席分析师李旸表示。也就是说在海外设立子公司是一种常见形式。

子公司的设立不但可以推进信托公司的专业化运营、加强风险隔离,还能促进信托公司的转型升级。而信托境外理财的另一途径就是设立海外子公司。目前阶段信托公司海外子公司主要侧重于引导境外资金进行境内投资,将来有望为信托公司高净值客户提供综合的全球资产配置和全方位的金融服务方案。

多家信托公司已经在筹备设立海外子公司,这个做法已经得到了中信信托等公司的实践,取得了不错的成效。目前除了中信信托以外,还有好几家公司意识到了信托境外理财的潜力,也在积极参与其中,未来十分可期。但是境外理财对信托公司的资本实力、人才实力等都有较高的要求,例如,申请QIDD和QDIE资格,都要求有一定数量的、具有丰富境外资产投资管理经验和相关专业资质的人员。

不过,由于我国信托公司的历史较短,多数信托公司的人才储备和人才培养等并不能满足这些要求,再加上境内外的社会政治背景、金融以及法律环境的差异,信托境外理财短期内不会成为信托行业普遍流行和可复制的业务。不过从长远来看,信托境外理财一定会迎来蓬勃发展,特别是行业内有相关资源和经验的信托公司会大力拓展境外理财业务,设立海外子公司,以便更好地为客户开展家族信托、实现全球资产配置。

水手丙:国际投贷

2015年2月,中信信托全资子公司中信聚信(北京)资本管理有限公司投资设立的云南聚信海荣股权投资管理有限责任公司获得中国人民银行及云南省金融办批准,从事人民币境外直接投资、人民币海外贷款业务。由此中信信托成为我国第一家可以从事人民币跨境业务的信托公司。

跨境人民币业务,是指我国与境外各经济体之间以人民币开展的或用人民币结算的各类跨境业务。比起QDII,跨境人民币投贷业务进一步拓宽了国内投资者的对外投资范围和融资渠道。“随着中国经济实力的不断增强,和人民币国际化之路的逐步铺开,跨境人民币业务也不断壮大,以灵活见长的信托公司自然也不愿放弃这块业务”。国际金融专家赵庆民

对于信托行业来说,中信信托此次走出去不算标新立异。当前,整个信托业面临转型、调整,而大部分信托公司初步转型都倾向于在当前市场上、在周边业务上寻求业务点。人民币国际化是大势所趋,而国内投资者的海外投资需求日渐增强,所以相信未来会有更多的信托公司走出去。不仅是信托公司,全球资产配置能力是未来我国资产管理发展的核心竞争力,整个资管行业都会进一步向全球资产配置靠拢。

信托有了QDII业务资格、海外子公司和国际投贷业务三个水手以及更多后续力量的加入,此番“出海”将更加顺利,但是在无可避免的各种国际金融风险的浪潮面前,信托还是要凭借聪明的商业头脑,无惧风险、一往无前!

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