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四季度基金怎么买?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-13
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  国庆假期后,股市超跌反弹,市场对四季度市场的走势趋于谨慎乐观。业内人士认为,A股市场整体估值逐步进入合理区间,四季度或迎来反弹机会。不过,业内人士也提醒投资者,乐观中勿忘风险,四季度选基金应看重选股能力。

  四季度或迎反弹

  在经历了前三季度“过山车”式的行情后,不少机构认为,四季度A股可能出现一波超跌反弹和结构性行情。来自融智中国研究报告显示,10月融智.中国对冲基金经理A股信心指数为117.55,上涨2.69%,显示多数公募基金和私募基金对四季度市场的走势开始谨慎乐观。

  好买基金认为,四季度,A股或将面临更稳定的市场环境,股指运行逐步趋稳是大概率事件。同时,随着市场信心和技术性逐步修复、超预期改革措施推出和四季度经济企稳回升预期等因素的刺激,不排除股指出现反弹的可能,虽然空间和力度未知,但已无需再悲观。

  中欧基金、融通基金、金鹰基金等机构亦认为,A股整体估值逐步进入合理区间,影响市场的不确定因素正在出现边际改善的迹象,投资者的风险偏好有望得到纠偏式修复。一方面,市场目前处于估值相对合理区域――上证综指估值14倍,中小板估值33倍,比过去5年估值的平均水平略高10%;创业板估值64倍,比过去5年估值的平均水平高25%左右,四季度应该会有预期修复性机会。另一方面,不少低估值蓝筹股,尤其是二三线蓝筹股投资价值显现,鉴于市场价值发现功能正逐步恢复,一些估值较为合理的中盘蓝筹股逐步呈现投资价值,“估值”或可作为当下选股的重要标准。

  南方基金则认为,四季度有望否极泰来,触底回升。其逻辑在于A股市场“去泡沫”已经比较彻底,除部分小盘股和题材股估值泡沫较大外,部分蓝筹股已经跌出价值。

  四季度如何择基?

  上周,公募基金集体交出前三季度成绩单。银河证券基金研究中心数据显示,截至9月30日,受股灾影响,股票基金前三季度的平均涨幅仅0.2%,分级基金中的B类份额成重灾区,最大跌幅达91.36%。在基金投资整体表现不佳的情况下,四季度基金该怎么买成为一大难题。

  在10月份基金投资策略中,海通证券(600837)指出,股票市场处于一个较好的阶段,资金面与政策面均提供了较好的支持,但是考虑到反弹而非反转,所以在资产配置上,仅建议基金投资者将混合基金投资比例从低配调整到中性配置。在基金品种选择上,建议投资者提高组合里成长风格基金的配置比例,关注选股能力强的基金经理,如果成长强于价值的结构化行情延续,这类基金经理有望取得超越平均水平的业绩。

  对于股票型基金,好买基金研究中心认为,目前市场的风险已经得到极大释放,杠杆风险总体可控。此外,市场成交继续缩量、机构仓位普遍偏低、近期金融领域反腐力度加大等,也都支撑A股市场蓄力回升,短期不悲观。但全球市场当前处于动荡时期,汇率、大宗商品和经济低迷等多重不确定性因素叠加,未来的乐观之中也需多一份谨慎。在基金配置方面,对于中长期的投资者,建议把握选股能力强的基金。

  对于债券型基金,好买基金研究中心指出,美国加息延后有助于稳定人民币汇率预期,近期外汇成交量大降,也意味着资金流出放缓;而国内经济仍然较差,通缩仍在,宽松仍有必要。资金面宽松无忧,货币利率仍将维持低位,债市的潜在配置力量仍未释放完毕,稳健型投资者可加大债券型基金配置。

  QDII方面,上海证券建议,投资者可战略性配置正在走出泥潭且估值较低的欧元区股票QDII;适当高配美国股票QDII,尤其是美国房地产和制造业板块QDII;低配日本股票QDII;回避新兴市场和香港股票QDII;谨慎对待商品QDII。此外,美国加息延后利好黄金,短期交易性投资者可适当关注黄金QDII。

  部分私募基金加仓博反弹

  节后两个交易日,沪指涨幅超4%,逼近3200点,创业板指涨幅超6%,站上2200点。市场看多气氛渐浓。私募多数认为,10月份市场反弹概率很大,但市场底部仍需逐步确立;操作上,部分私募加仓比例较大甚至已经达到满仓,而关注标的主要为超跌股和绩优股。不过也有私募表示仍在观望。

  记者了解到,格上理财调研了市场上部分主流机构,管理总规模占私募行业的1/10,其中21%的私募机构开始看好市场,逐渐转守为攻,配置进攻型行业;76.5%的私募机构依然持谨慎态度,保持低仓位避险;另有2.5%的私募机构将注意力转向债市,大力布局资产配置。

  (王菲)

责任编辑:zde

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