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国债ETF带你玩转折溢价套利和盘中价差套利

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-13
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  ETF(交易型开放式指数基金)既可以在二级市场交易买卖,又可以在一级市场申购赎回,所以当ETF的二级市场价格受供需等因素影响,与一级市场的净值产生较大偏差时,投资者就可以在一、二级市场间进行套利。对于国泰国债ETF来说,这种套利机会同样存在。另外由于国泰国债ETF可实现真正意义的T+0回转交易,可以做到当日买入当日卖出。本期专栏,我们就向投资者介绍国泰国债ETF在一、二级市场间的套利以及盘中的价差套利分别如何操作。

  一般来说,ETF的套利分为折价套利和溢价套利,国泰国债ETF也不例外。当国泰国债ETF二级市场价格高于一级市场净值,且一、二级市场间价格和净值的偏差覆盖申赎等费用成本后仍有一定空间时,投资者就可以进行溢价套利了。溢价套利的具体操作流程为:投资者在场内买入一篮子成分券,到一级市场向基金公司申购国债ETF份额,再到二级市场卖出,完成套利获取差价。反之,如果国泰国债ETF二级市场的价格低于一级市场净值,那么投资者就可以进行折价套利。折价套利过程中,投资者需先在二级市场买入国债ETF份额,然后到一级市场赎回国债ETF,并将赎回所得的成分券在二级市场卖出,由此完成套利获取差价。

  从套利的费用来看,目前申赎国债ETF的券商有15家是零佣金的,包括海通、华泰、申万宏源(000166)、华宝、国信、国金、平安、兴业等等(具体可在国泰基金官网查询),极大降低了套利成本。

  对于投资人来说,国债ETF最大的一个优势就是T+0,而零佣金又大大降低了套利费用。当你的资金闲置,而又觉得股市波动较大,没有看好较好机会的时候,可以买入国债ETF;而如果看好某只股票,就可以作一个T+0回转,顺势卖出国债ETF,买入你看好的股票。当然,如果你一直没有看到合适的机会,也可以一直持有国债ETF。

  另外由于国泰国债ETF可实现同市场T+0,可以做到当日买入当日卖出,因此如果一天之内国泰国债ETF盘中走势波动较大,就可以进行价差套利。可以在低点时买入、高点时卖出,再低下来时再买入、回升时卖出,一天可以做多个来回,提高资金使用效率。

责任编辑:ly

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