• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

央行一个月内连出两策 力促货币政策操作转型

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-14
  • 热度 ( 978℃ )

  如果算上央行刚刚宣布扩围试点的信贷资产质押再贷款,央行货币政策操作框架内的工具就上升为了8种,较2013年之前增加了4种。而在最近的一个月内,央行就连续推出了两项措施,力促货币政策操作框架转型。

  9月11日,央行宣布将从当月15日起将存款准备金考核标准由每日达标改为平均达标。在宣布这项改革措施之时,央行有关负责人就明确指出,此举既可以为金融机构管理流动性提供缓冲机制,增强灵活性,也有利于改善货币政策传导机制,为货币政策操作框架转型创造条件。

  这是央行官方首次明确提出货币政策操作框架转型,而改善货币政策传导机制则一直是央行近年来的施力重点。

  10月10日,央行宣布推广信贷资产质押再贷款试点扩围。信贷资产质押再贷款属于结构性的资金量调节工具,具有定向和定量的特点,可以看作是央行推出的盘活信贷存量的又一项微刺激政策。随着再贷款工具的创新与丰富、抵押品范围的扩大和功能的扩展,货币政策传导渠道将被缩短,使央行的货币政策可以更好地发挥定向调控功能,减少对总量货币调控的依赖。

  央行官网显示,目前的货币政策操作框架内共包括7种工具,分别是公开市场业务、存款准备金、中央银行贷款、利率政策、常备借贷便利、中期借贷便利和抵押补充贷款。前4种是常规的货币政策工具,央行于2013年初创设了常备借贷便利,2014年9月份创设了中期借贷便利,2014年4月份创设了抵押补充贷款,货币政策操作框架由此得到了完善,货币政策传导机制也有了相应的改善。

  在这7种工具中,公开市场业务、存款准备金和利率大家都知道,没必要多讲。中央银行贷款指中央银行对金融机构的贷款,简称再贷款,是中央银行调控基础货币的渠道之一。中央银行通过适时调整再贷款的总量及利率,吞吐基础货币,促进实现货币信贷总量调控目标,合理引导资金流向和信贷投向。

  后三种工具为近年来央行所创设,常备借贷便利以抵押方式发放,合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。中期借贷便利采取质押方式发放,金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。抵押补充贷款采取质押方式发放,合格抵押品包括高等级债券资产和优质信贷资产。

  业界认为,信贷资产质押再贷款应属于抵押补充贷款范畴。抵押补充贷款的主要功能是支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展而对金融机构提供的期限较长的大额融资。目前已经发放的抵押补充贷款主要投向为“棚户区改造”重点项目。

  但笔者以为,简单的将信贷资产质押再贷款归为哪一类似乎并不适宜,应该将其视作新的货币政策工具来看待。因此,算上信贷资产质押再贷款,货币政策操作框架就拥有了8种工具。

  需要加以说明的是,货币政策操作框架中新创设的工具与传统工具并不是替代的关系,二者相辅相成,互有倚重,传统工具侧重于货币总量调节,创设工具侧重于定向和定量调节,二者的交替融合,就会极大的丰富央行的宏观调控手段且更容易引导资金的流向。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%