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新三板基金为何“装死”:80%都在亏 5000亿只是传说

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-14
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  一二级市场失衡 新三板基金只能装死等待

  现在的新三板市场,有点让人无语。

  几天前,有媒体报出了一份能让新三板基金极其难堪的成绩单,但并没有闹出啥动静。

  数据显示,新三板的私募基金的业绩情况,截止9月30日,纳入统计的57只新三板的私募基金近一个月平均收益为-0.01%。这份成绩单是这样:

  其中,只有10家获得正收益。

  这里重要的信息有两个:一是新三板基金整体都在亏;二是只有不到20%的基金能赚点小钱。

  按说这是一条挺重要的信息,但是新三板的各路看官似乎心如死灰了对此并无反应。

  在这个市场环境下,富姐每天都在想办法给大家提供点有用的资讯。大家不关心也罢,不看也好,反正富姐还是要多说两句。

  自今年年初的火爆之后,新三板基金的投资收益大致上是是一路下滑,而顶点在三四月

  当时有媒体这样报道:在今年3月,新三板基金八成投资项目账面处于浮盈状态,最高账面浮盈接近200%。

  到了今年7月,根据同花顺(300033)iFind统计,57只名称中带有“新三板”的私募基金最新收益率情况显示:有30只基金产品在今年以来回报率为负值,超过57只产品的一半;有33只基金产品自成立以来的回报率为负值,接近57只产品的六成。

  也就是6成的新三板基金开始亏损。

  这其中有五只产品亏损已超过20%,包括大名鼎鼎的鼎锋资产旗下的新三板做市一期。

  而到了9月,亏损面已继续扩大至80%。

  至于会出现这种状况的原因,除了A股市场雪崩的扰动之外,还有新三板自身的问题也。而这其中最关键的是新三板的流动性问题。

  在4月7日达到单日超过50亿成交量的历史高点后,新三板二级市场成交量一路下滑跌至3亿附近。与此同时,新三板基金的收益也一路下滑。

  在没有交易的情况下,既涨不动,也跌不多。那么这也导致了很多股票装死,已投的新三板基金也只好跟着装死。

  如果再详细解释一下,原因就在于二级市场孱弱,无法与高速扩容中的一级市场相匹配。

  这一观点来自申万宏源(000166)证券研究所市场研究总监桂浩明。

  在桂浩明看来,虽然一级市场得到了长足发展,挂牌公司数量暴增。但二级市场却异常冷清,已根本无法承受公司股东的变现要求。

  造成这种局面的原因是:一级市场几乎没有门槛,而二级市场却设置了很高的门槛,将绝大多数普通投资者都拦在门外。同时,对做市商队伍采取严格的控制,根本无法提供足够的流动性。

  而现在孱弱的二级市场根本无法与高速扩容中的一级市场相匹配,这就给新三板的持续发展投下了阴影。要知道,光券商手中已囤积的项目就高达6000多个。

  5000亿只是账面数字 有人在等着抄底

  但有人并不认同新三板市场流动性稀缺,因为现在稍微懂点新三板的人都会说,还有将近5000亿新三板基金等着入场呢!

  现实情况果真是这样吗?

  5000亿新三板基金源自于清科研究中心的一份报告,数字是这么算出来的:

  目前已经有2000余只已经发行或拟发行的相关主题基金,如果以现在已成立新三板基金的平均规模2.45亿元来计算,将近有5000亿元的规模。

  但很多人忽视了清科更细节的数据。

  截至2015年6月,VC/PE设立的新三板基金有735支募资,共募资1187.45亿元。其中2015年上半年VC/PE机构共新募集456支可投资于中国内地的新三板基金,占新三板基金募资总数的62%;已知募资规模的397支基金,新增可投资于中国内地的资本量为974.42亿元。

  从中明确传达出的信息是:截止今年上半年已募集的新三板基金规模不到1200亿元。

  有人可能会说,最近三个月也有募集。

  富姐只能告诉你另一个信息:6月股灾之后,资本市场已冰冻,募资并不容易。

  数据显示,2015年1月到7月,新成立的投向新三板的产品分别有30只、52只、116只、241只、268只、182只、30只。

  可以看出,7月的新三板产品已大幅萎缩。

  那为何会出现5000亿之说呢?

  原因可能如下:

  我们经常可以看到这样的新闻见诸报端:谁和谁又成立了多少亿的新三板基金。

  在融资市场有种说法是:80%以上的创业公司都会虚报融资,人民币变美元,融资金额乘以3倍5倍太平常,甚至乘以10倍的都大有人在。

  在新三板领域,这个泡沫有多大有多少不好说,但起码就现在而言,市场上并没有我们看到的那么多钱。

  当然有机构又会说,我这N亿是分期发行。这个理由听起来似乎有道理,但又有点不真实,你总不能拿未来讲故事吧。

  这就好比资本涨潮时,谎言和故事能一个接一个地讲下去。击鼓传花总能找到下一个“接盘侠”。而问题在于现在市场遇冷时,故事咋讲下去呢?

  实际上,到目前为止,今年整个新三板挂牌企业募集资金为630亿元。尽管传说中的5000亿并不存在,但从已募集到位的超千亿基金,以及市场整体流动性来看,新三板市场并不缺钱。

  那缺什么呢?很多人告诉富姐:一是缺好项目,二是缺时机。还有很多静待抄底的人。

责任编辑:wq

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