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力拓:对冲基金正在玩一场危险的游戏

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-14
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  世界第二大矿业公司力拓铜业务主管称,押注铜价继续下滑的对冲基金正在“玩一场危险的游戏”。

  力拓铜和煤炭业务首席执行官Jean-Sébastien Jacques在接受采访时表示,铜价没有反映基本面。市场上有很多卖空者,尤其是中国经济增长放缓导致卖空者增加。他认为,供应过剩加重卖空行为,8月中国限制股市做空行为引发投资者更加担忧中国经济。

  这种观点与嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg在上周的表述相似。后者称铜市已经被扭曲,但供应终将起决定作用。

  今年以来铜价下跌大约16%。相比2011年录得的10,190美元的历史高点铜价已经下跌近50%。高盛在10月8日报告预测2017年和2018年铜价将平均下跌到4500美元。该行强烈建议生产商增加套期保值数量,同时投资者要么减少多头头寸,要么增加空头头寸。美国商品期货交易委员会数据显示,6月以来,基金经理几乎每周都在押注铜价下跌。

  Jacques指出,铜价下跌导致包括嘉能可和Freeport-McMoran在内的生产商削减盈利能力不强的矿山。伦敦金属交易所追踪的铜库存已经降至7个月低点,这是供应将趋紧的另一信号。2017年或者2018年铜将供应不足,在此之前市场将持续波动。

  中长期来看,这可能是一个非常危险的游戏。当市场进入供应不足的时候,押注下跌将遭受损失。从行业的角度来看,供应不足越早到来越好。

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