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新三板窘境:资管机构圈走1/3的钱撒向A股,创业创新还怎么搞

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-14
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新三板成了资管板

  目前新三板市场已有包括九鼎投资、中科招商、达仁资管、硅谷天堂、同创伟业、思考投资、联创永宣等在内的资管机构挂牌。

  查询东方财富choice数据发现,以9月30日数据计算,九鼎投资、中科招商、达仁资管、同创伟业四家公司市值1422亿元,而当日新三板市场总市值11510亿,四家公司占比12.35%。



  而从今年1月1日至9月30日,四家公司融资总额超过223亿元,而这期间整个新三板市场完成的融资总额为794亿元,四家公司占比28.09%。



  223亿这个数据有多大?223亿相当于395家新三板公司的融资总额。市场上的钱是有限的,资管机构对其他新三板公司的挤出效应明显,尤其在市场低迷的情况下更是如此。

  9月9日,中科招商发布公告称希望再融资300亿元,中科招商信心满满,希望一次融完。而自6月1日以来,已经有超过100家正在融资的新三板公司发布股票发行延期认购公告。

  实际上,越来越多的资管机构倾向于来新三板挂牌,目前已经有20多家公司公布了转让说明书,后续还会有更多。

  286.8%融资流向A股市场

  一位市场人士并不认为资管机构在新三板大规模融资有什么不妥,他对「读懂新三板」说,“资管机构先上新三板圈钱,再通过定增将钱撒向新三板企业,有利于新三板发展,有利于创业创新。”

  但事实果真如此吗?

  「读懂新三板」以九鼎投资和中科招商为例做了研究。今年1月1日至9月30日期间,九鼎投资和中科招商共向A股市场投入超过181.28亿元(包括已公告尚未执行),相当于两家公司今年融资金额208.84的86.8%。



  九鼎投资投在A股市场的钱主要花在了中江地产(600053.SH)身上。公司先是以41.5亿元拍卖获得中江地产母公司江西中江集团100%的股权,之后公告称要和全资子公司昆吾九鼎参与认购中江地产(600053.SH)非公开发行的股份,认购金额共计115.64亿。九鼎投资此举主要是希望实现昆吾九鼎A股上市。

  中科招商(832168.OC)则公告称,公司在7月6日至8月24日期间,在A股二级市场通过竞价交易先后44次买入17只股票,其中16只股票达到举牌线,买入净额24.14亿元。而中科招商今年融资金额为108.84亿元,占比22.18%。

  实际上,中科招商此次希望融资300亿元,更是目标直指A股市场,这次定增拟引入上市公司股权认购定增,中科招商将控股30至50家上市公司,打造上市公司产业集群。未来,中科招商不排除A股借壳上市。

  九鼎投资和中科招商都已经变身资本玩家,在严重缺钱的新三板市场募集巨额资金,再投向流动性泛滥、天生高富帅的A股市场,已经成为这两家公司的共同选择。

  九鼎投资的主要思路是挂牌上新三板再转型金融控股集团,而这几乎已经是行业常态。达仁资管9月30日晚间公告称将投标竞购一家证券公司;刚刚公布公开转让说明书的天星资本承诺今年业绩3亿元,很可能是希望通过收购一家有利润的金融机构来实现利润承诺。

  看来看去,都没有看出这些公司准备如何通过巨额融资推动创业创新。但这些又都是正常的市场选择,那么问题出究竟出在哪里了?

  股转系统是时候予以回答了。

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