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对接券商PB业务 伞形信托清理“完成时”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-17
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    随着二级市场的回暖,此前大规模的违规配资,特别是清理伞形信托的相关利空消息已经被市场消化。


    事实上,随着9月中旬证监会明确信托产品的清理不采用“一刀切”开始,信托产品的清理已经对市场的影响逐渐减少。


    《华夏时报》记者通过多方采访了解到,截至10月中旬,各大信托公司的伞形信托清理已经完毕,一些存留的,以投资标的的股票停牌的居多。而各家公司正在积极与券商沟通,将一些可存续的信托产品转入券商的PB系统,最后一批伞形信托或倒在黎明前。


    携手券商


    9月中旬,证监会发布《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》,督促场外配资清理有序进行,进一步明确了信托产品账户清理的范围,即在证券投资信托委托人份额账户下设子账户、分账户、虚拟账户的信托产品账户;伞形信托不同的子伞委托人(或其关联方)分别实施投资决策,共用同一信托产品证券账户的信托产品账户;优先级委托人享受固定收益,劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令的股票市场场外配资。


    同时,证监会着重强调清理工作的协调性、有序性和灵活性,避免单方面解除合同或“一刀切”,可以采取非交易过户、“红冲蓝补”、改用合法交易方式等方法处理。


    在华泰证券研究员沈娟看来,账户清理重点是实现账户的可管理、可穿透,避免大量隐性账户带来的不确定性。前期最大头资金已清理,最坏的情况已过去,未来较小资金清理有利于规范市场,对市场冲击相对有限。


    沈娟认为,券商与信托的沟通协调将继续积极推进,账户清理有利于中长期市场的健康发展,前期因场外配资引发的市场急涨急跌不利于引导投资者理性投资。


    市场担忧的单一结构信托产品清理将更多采取转入券商PB系统,其他涉及非实名账户、结构化的规模体量在前期清理后当前规模较小,账户清理后期影响已提前反应,预计市场将逐步企稳。


    一家北京大型信托公司的相关人士告诉记者:“对于伞形信托的清理,我们按照监管层的要求,积极和券商做了大量沟通工作,基本上已经做了清退,但是对于停牌的上市公司,要等复牌后做进一步处理。”


    据悉,根据相关规定,在清理伞形信托中,如涉及停牌股票的,可通过技术风控措施限制其新增资金或买入其他股票,并在停牌股票复牌后十个交易日内予以清理;如涉及混用同一外部接入系统或线路的,可通过技术风控措施予以标识和控制,限制应予清理的信托(资管)产品。


    证监会此前统计显示,截至9月16日,完成了3577个资金账户的清理,占全部涉嫌违法从事证券业务活动账户的64.3%。其中84.96%以取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式进行清理,1.01%账户仅余停牌股票,其他账户已无资产余额或采取产品终止、销户等方式处理。


    一位西南大型信托公司内部研发人士更是直言:从整个行业角度看,按照证监会的监管要求,信托公司未来应该会以券商的PB业务为通道进行配资开展项目,目前实际操作中存续账户转换可能有一定的时间。


    “至于是否会在10月底整顿完毕,目前来说也没有一个固定时间,主要就是把现有的业务转到券商系统上去。”上述人士如是说。


    证券类信托规模减七成


    事实上,随着伞形信托的清理,以及二级市场的暴跌,证券投资类信托发行规模已经大规模萎缩。


    据Wind数据统计,第三季度证券投资类信托发行共计2497只,募集规模为275.1亿元,相比起第二季度证券投资类信托为6783只,规模为913.76亿元,发行数量减少63.2%,规模缩减近七成。


    在前三季度证券投资类信托发行排行中,四川信托发行规模最大,达394亿元,其次是云南国际信托为244.8亿元,华融国际信托为104.4亿元。


    大规模的清理伞形信托,对信托公司的影响会怎样?


    “像四川信托这类信托公司,尽管一些证券类信托项目占比较大,但是主要为结构化产品,伞形的比例很小,所以影响相对有限。”一位长期跟踪信托市场的资深人士如是说。


    “监管上有很多要求,伞形信托有所限制,公司未来会探索新的产品分享股市的制度性红利。”上述北京大型信托公司相关人士并不担心。


    对此,格上理财信托研究员王燕娱表示,除了结构类信托,还有纯管理类的证券投资类信托,此前二季度市场不好,自然发行量会减少。


    “目前,信托公司已经在调整业务布局,逐渐回归传统业务领域。但是,证券投资类也不会彻底放弃,还是会根据市场变化及时跟上。至于伞形信托,这波被杀得太狠,预计未来不会再这么激进了。” 王燕娱如是说。




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