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并购基金:直接参与公司资本运作

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-19
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  节后的A股市场放量上攻,大有展开一轮上攻的态势,但从长期的角度看,A股仍然处于一个较为不稳定的状态。从宏观上看,目前各类金融资产配置也都处于一个较高的风险位置,货币类资金放在手上也不是特别稳定。投资者在此时想进行一些投资,似乎难以选择到合适的投资标的。这个时候,不妨关注一下并购型基金,一来是可以切实参与到实体经济的运转中,对投资者、参与并购机构和并购双方都有好处,能够拉动实体经济发展,让资金去到合适的地方去。二来也是一种投资,在目前各类资产配置都处于一个高位的状态下,不妨将目光放的长远一些,做一个价值投资,既可以避开市场的波动,又可以获得较为可观的收益,一举两得。

  一般来说,并购基金不同于参与上市的基金,或是股权投资基金,是不参与IPO的。并购基金的运作模式可大致分为两种,一是通过融资、杠杆甚至是二级市场的增持和要约收购达到控股或者参股标的公司,主动管理参与公司运作,盈利模式则是通过更换管理层提高工作效率、重塑经营结构、整合资源优势、私有化再重新IPO等方式实现盈利的。而另一种方式是与公司合作成立并购基金,基金管理人通过对收购标的资产的筛选、尽调、收购以及最后的项目培育,使得合作公司(上市公司)能最终收购这一标的资产。目前第二种方式在国内市场上较为普遍。像一些创投基金、产业基金、券商、国际性投行都是并购基金的主力军,当然,市场上也有专门从事并购业务的私募基金或机构。与一般主要参与二级市场操作的基金或者同类产品相比,并购基金的一大特征就是周期一般相对较长,投资收益率受公司管理决策层变动、公司业务范围扩张等重大因素影响,通常投资回报率也比较大。像弘毅投资、中信产业投资基金、建银国际以及KKR等,为国内国际上主要的并购基金的主要代表,各自分别代表了一种主要的并购基金类型及其收益模式。

  在目前的市场行情下,国内国际上二级股票市场普遍不太稳定,债券指数已经运行到一个高的位置,货币汇率也常常变动,金价又较贵的情况下,若手上有大笔资金,不想让其贬值又想规避目前市场变动的风险的话,并购基金绝对是一个不错的选择。能够让手上的资金避开近期的市场波动,在二级股票市场周期运行至一个较弱行情的时候,参与一级市场的运作,参与到实体经济活动中来,跟公司一道,通过资本运作的方式,实现并购重组,提高生产效率,扩大生产规模。真正实现一个价值投资,在现行市场行情下,是优选。

责任编辑:zwx

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