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李大霄再抛婴儿底论:3000点将是未来的地平线

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-19
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  10月18日,在由大众证券报举办的第十届中国上市公司竞争力公信调查评选颁奖峰会上,李大霄做了题为《中国股市在婴儿底重生》的演讲,“3000点将是未来的地平线,我非常坚定。”李大霄用三句话总结了当前的行情:钻石底亮晶晶、地球顶沉甸甸、婴儿底抱紧紧。


  李大霄高喊:在婴儿底这个地方,我们现在离抗日战争纪念70周年还不远,我借用当时的一个情景,在婴儿底这个地方,我们要向着自由,向着解放,冒着敌人的炮火前进!


  五大理由确立“婴儿底”


  李大霄喊出婴儿底是在9月,当时上证指数在3100点左右震荡。


  彼时,李大霄认为,2850点可能是这轮行情的低点,起名叫“婴儿底”,乐观点来讲,3000点或是“地平线”。


  可见的是,9月的市场在震荡中停滞不前,也确未跌破3000点。


  国庆节后,A股发起了一波上攻行情,10月16日,上证指数报收3391.35点,直指3400点。


  “婴儿底重生。”这一次,李大霄坚信,市场底部已经到来。


  李大霄给出了婴儿底已经确立的五大理由:


  1.第一个理由是估值已经到位。


  2.第二个是杠杆已经正常。


  3.第三个是做空已经暂停。


  4.第四个是限制减持及暂停IPO。


  5.第五个是救市措施渐渐发挥作用,包括人民银行双降向市场提供流动性,特别是长期持股可以减少毛利税,这个给整个供求关系发生了根本性的变化。


  “特别是IPO的暂停。”李大霄得出这么一个结论,“当很多人去开户的时候,地球顶就到来了,而当没有人买股票的时候,底部就到来了。”


  另一个可以看到的杠杆回升。


  此前,市场在去杠杆中剧烈下行,两融余额从2.27万亿元跌到9000亿元。10月后两融余额连续攀升,连涨6日至9690.72亿元。


  李大霄判断,这也就是说收杠杆的过程已经结束了,现在是重新加杠杆的过程,市场就建立了:“再看看整个市场杠杆率,现在的杠杆率是2.3,美国杠杆率是2.51,应该说收杠杆的过程彻底结束了。”


  两大投资主线


  在李大霄看来,后续市场会有五大变化:市场化、国际化、注册制、双向交易,还有退市。


  李大霄认为,这五大变化都会使得市场从高估变成合理,从无序变成有序的推进过程:“从5178点到2850点市场下行就已经结束了。后面是震荡上行的阶段。”


  低估值蓝筹是李大霄看好的最大的机会:“银行、房屋建设、铁路、证券、保险,还是相对比较便宜。”


  其看好的两大投资主线是:一、传统行业在过度低估之后的投资机会。二、新兴行业有无穷无尽的投资机会。


  演讲中,李大霄再一次表达了对“黑五类”个股的抗拒。


  所谓“黑五类”股指小盘股、次新股、垃圾股、题材股和伪成长股。


  估值依然很高,“虽然从高的地方摔下50%,他现在仍然还有151倍,太贵了。”


  李大霄这样感慨:“这五类股票在5178点最短的回报期要550年,最长的回报期要2211年,也就是说当孔圣人的时候买股票到现在终于回本了。”


  创业板还是比较贵


  A股估值水平是什么样一个水平?这个问题,李大霄表示要分开看。


  “在(上证指数)5178点的时候,是占60%的股票估值超100倍,现在是占37%的股票估值超100倍。”李大霄认为,蓝筹股估值开始向好,在整个市场中,只有这个是安全的,其他都是偏高的。


  在李大霄严厉,创业板无疑是偏贵的。


  李大霄的结论是:创业板是从155倍PE摔下来,现在到66倍,18倍的PB摔下来,到6倍这个水平,还是相对比较贵。


  李大霄将中国的多层次资本市场比作,幼儿园、小学生、中学生、大学生。


  “我们现在的现状是这样,幼儿园的工资比大学生还要高,中学生的工资比大学生高,最高的是创业板的工资,比大学生高。”李大霄认为这是非常不合理的。


  李大霄提出了后市操作的五大军规:抓大放小,重价值轻成长,当然成长好,最好是又有价值又成长,但是要注意它的估值,第三个是挺主办避创业,第四个是抱低估蓝筹弃垃圾,第五个是守老股远新股。

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