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首单商用物业租金债权ABS发行 中信信托全程主导

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-19
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证券时报·信托百佬汇记者获悉,中信信托日前发行“中信·茂庸投资租金债权信托受益权资产支持专项计划”(“中信茂庸ABS”),系国内首单直接以商用物业租金债权为基础资产的企业资产证券化业务。

值得一提的是,中信茂庸ABS首次由信托公司担任交易安排人并全程主导,将在深圳证券交易所挂牌交易。

由信托公司主导的ABS

据中信信托副总经理赵娜介绍,中信茂庸ABS由中信信托全程主导,担任产品交易安排人、受托人及推广机构,提供项目论证、方案设计、中介组织、监管沟通、推广发行等全流程服务。


该产品采用“财产权信托+资产支持专项计划”的双SPV结构设计。中信信托担任受托人,中信信托旗下中信信诚资产管理有限公司(“中信信诚”)担任计划管理人。原始权益人以其持有的北京商用物业的租金债权委托中信信托设立财产权信托,中信信诚作为计划管理人设立资产支持专项计划并持有信托受益权。

众所周知,资产证券化对于企业拓宽融资渠道、盘活存量资产、优化金融资产配置、丰富市场投资品种、发展多层次资本市场等具有重要意义,亦被多家信托公司视为业务转型的重要突破口。

预期收益率4.9~6.0%/年

据悉,中信茂庸ABS优先级资产支持证券发行总规模人民币10亿元,评级AAA,期限8年,预期收益率4.9~6.0%/年,并采取了差额补足、资产回购、物业抵押等外部增信措施。

上述项目负责人类凡表示,金融产品设计要尽量避免期限错配,降低流动性风险。该专项计划期限为8年,产品分为01~08档证券,分别对应1~8年期,每年偿付当期本息。“我们认为资产支持证券的期限安排需根据基础资产产生的现金流特点来考虑。”

随着市场规模地扩大以及交易机制地逐步完善,资产支持证券的流动性有望进一步得到提升。目前,交易所已经将资产支持证券纳入质押式回购的标的产品范围中。ABS是在交易所转让平台发行的标准化产品,且目前主要投资者为合格机构投资者。

针对该产品设置的预期收益率,类凡称,投资收益某种程度上反映的是投资风险。中信茂庸ABS为具有AAA评级的标准化产品,能够满足机构投资者配置高评级、低风险固定收益类产品的需求。各档证券的票面利率主要是参考发行期间市场相关利率情况确定的,基本反映了市场ABS产品的普遍利率水平。

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