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A股重挫富国基金“三招出击”绝对收益

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-21
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  在下跌市场中,避险成为投资者的主要诉求,9月24日正式发行的富国绝对收益基金,将通过股指期货对冲等多策略来规避风险、追求绝对收益,为投资者提供一项新的资产配置选择。

  产品招募信息显示,在产品设计上,富国绝对收益基金将以其特有的“三大招”,抗衡市场暴跌及震荡,以实现绝对收益。首先,该基金将自下而上精选具备“基本面健康、核心竞争力强、成长潜力大”等优秀基因的个股来获得超额利益;其次,将通过构建和股票多头相匹配的股指期货空头,对冲掉所持股票的市场性风险,以获取精选股票的绝对收益,其中权益类空头头寸占基金权益类多头头寸的价值的80%-120%;第三,采用股指期货套利对冲策略,充分发掘期货与现货之间、期货不同合约之间的价差,以及市场其他资产定价偏差,进行套利捕捉绝对收益机会。此外,该基金作为一只发起式基金,公司将自购不少于1000万元,且按基本管理费1%和附加管理费“业绩提成”两部分收取管理费,与投资者风险共担收益共享。

  据了解,传统公募基金一般是通过做多来获取收益,而在本轮暴跌中单向的做多股票会令权益类基金损失惨重。而绝对收益基金会通过运用股指期货等金融衍生品对冲掉股市下跌风险,同时还能获得稳定的阿尔法收益。数据显示,6月15日至7月8日、7月24日至28日A股分别大跌了9.17%、11.18%,而量化对冲基金整体的平均净值增长率则分别为0.34%、-0.18%,展现出强大的抗跌性。富国基金也指出,大部分经对冲之后获取绝对收益的基金跟股市、债市相关性较低,是稳健资产的配置首选。特别是当前股市进入宽幅震荡态势,这类对冲基金迎来最佳投资机会。

  值得关注的是,富国基金在绝对收益产品投资策略上有着极其丰富的经验,截至2015年6月底,富国基金共管理4只以“量化对冲”或“绝对收益”命名的专户产品;而在精选个股上,以富国天成红利为例,统计显示,截止2015年8月21日,富国天成红利5年以来收益率高达153.04%,该基金超额收益主要来源于基金的选股能力,特别是在熊市和震荡市中,基金通过选股获得的超额收益更加明显。

  业内人士分析,近年来随着证券市场不断发展,金融衍生产品不断推出,做空工具不断丰富,对冲策略逐渐成为投资者尤其是机构投资者的主要投资策略之一。而采用对冲策略的绝对收益产品以其风险低、收益稳定的特性,逐渐受到投资者的青睐。根据不完全统计,国内以“多空对冲”为特点的绝对收益基金发端于2013年底,2014年之后有加速迹象,尽管目前规模和数量有限,但随着股指期货等衍生产品的扩容,未来策略有望进一步丰富。

  富国在运营对冲产品上经验颇为丰富。2013年以来,已经运作了三只对冲专户产品。其中一个产品今年累计收益达到21.3%,最大的回撤发生在去年12月份,为2%。另一个产品收益也达到了20%,最大回撤也是在去年12月份,为2%。在有了丰富的运作经验和较稳定业绩后,现在推出对冲产品的公募基金恰逢其时。

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