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资产证券化可成租赁公司常规融资渠道

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-22
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    业内人士热议融资租赁业资本瓶颈破解之道

    国务院于9月正式发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》,确定发展融资租赁和金融租赁行业,以更好服务实体经济。《指导意见》特别强调,要出台融资租赁行业专门立法和放宽资产证券化限制,以扩充融资租赁资本来源。业内人士表示,发行资产证券化(ABS)产品有望成为融资租赁公司高效常规的融资通道。

    工银金融租赁公司总裁丛林此前曾表示,从发达国家经验看,租赁是与银行信贷、资本市场并肩的主流融资方式之一,各国在融资、法律、监管、税收等方面纷纷制定了适应租赁业发展的相关扶持政策。此次《指导意见》的出台,将加速缩小与发达国家之间的差距。但业内人士也表示,在文件规范行业的同时,仍希望有效的针对性监管细则落地。

    上世纪80年代,融资租赁在我国出现。此后较长一段时间,我国融资租赁业的发展环境和状况都不尽如人意。近年来,我国的融资租赁业从公司数量到业务规模,都开始呈现高速增长态势。2013年,我国的融资租赁业务总量已达21000亿元,较2007年的240亿元增长86.50倍,预计未来几年都将保持较高增长率。

    “新出台的《指导意见》给出了一些具体的可操作细节,但在物权认定与权益保障上,还需要更详细的制度安排。”远东国际租赁工业装备事业部总经理骆育芳告诉证券时报记者,融资租赁在出现物权争端的诉讼过程中,若银行在租赁后进行设备抵押,会出现抵押权优先于物权,导致租赁公司无法有效维护自身物权权利。未来还需要更细化的司法细则,来明确对融资租赁物权的保障。

    融资租赁公司中,远东宏信于2011年3月在香港正式挂牌上市,旗下的远东国际于2014年9月发行了15亿元5年期中期票据;渤海租赁通过租赁产业基金、海外租赁基金等方式进入私募股权投资市场,并以借壳上市的方式打开了公募股权融资的渠道;鑫桥联合融资租赁主要采取ABS和私募产业基金融资;中银航空租赁通过出口信贷、新元债券从国际市场融资。

    《指导意见》特别强调了允许符合条件的金融租赁公司可上市和发行优先股、次级债,丰富金融租赁公司资本补充渠道。

    “租赁资产相对于其他类型基础资产,现金流稳定,债权债务关系简单,是比较适宜的资产证券化标的。未来,融资租赁公司通过交易所渠道发行资产证券化产品融资,将会成为高效、常规的通道,解决融资租赁公司直接融资的瓶颈,将促进融资租赁公司的快速发展。”中诚信国际信用评级研究部总经理张英杰说。

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