• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

反弹行情现“跷跷板”效应 基金观点存分歧

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-16
  • 热度 ( 27℃ )

 

  上周五,创业板大幅反弹,主板的上攻却又出现了一丝犹豫。在存量资金博弈下,“跷跷板”效应相当明显,但这也暴露出了A股的“软肋”:在缺乏增量资金的情况下,主板的强势反弹行情无疑会受到制约。

  银行等权重股上涨的逻辑很简单,除了优先股传言发酵外,经济企稳回升也助长了市场的做多热情,部分反应灵敏的基金经理事实上已经开始调仓。

  存量资金的博弈

  上证指数的周线,已经连续拉出了8根阳线!与此同时,创业板在一路创出新高之后,上周开始止步不前。

  从上周的行情来看,截至收盘,上证综指报2236.22点,周涨4.50%;深证成指报8687.54点,周涨4.92%。中小板指周涨0.33%;而创业板指成为唯一一个下跌的板块,周跌2.28%。

  从上述各指数的涨跌幅很明显看出,主板股指在银行板块飙升下出现大涨,而同期创业板却出现了调整。

  对此,海富通基金投研人士指出,这一定程度上也说明当前市场存量资金仍然有限,在主板进攻同时,部分前期涨幅过大、利好出尽业绩透支的小盘股必然需要经历调整。

  而从经济层面来看,华泰柏瑞量化增强基金经理田汉卿认为,上半年的PMI数据多盈金融研究中心统计数据多盈金融研究中心统计测算,股票型基金中金融股占比只有7个百分点,比今年一季度末和去年末分别低4和8个百分点。2009-2012年股票型基金中金融股的平均占比为16%,高峰时期达30%左右。长城基金研究总监向威达就此认为,在目前创业板估值风险越来越大的背景下,理性的机构应该增加银行等金融股的仓位。

  对于金融板块的发力,多数基金认为,可能得益于银行试点发行优先股的传闻。大成基金称,银行若开始试行优先股,可能会在一定程度上解决银行普通股的股权融资压力,被视为利好银行板块。但发行优先股也会占用市场资金,会对市场具体造成多大影响有待评估。

  “银行优先股将开拓一条解决银行资本缺口的新渠道,降低其增加一级资本对于普通股权融资的过度依赖,银行的规模扩张周期也有望被延长。”建信基金认为,从更广泛角度来看,银行下半年业绩平稳可期、扩大信贷资产证券化试点有利于银行加快资金周转,银行板块目前相对较低的估值等对于银行板块也构成积极的因素。

  不过,依旧有部分基金对于银行股的态度依旧“冷淡”,如海富通基金指出:银行股的基本面仍是影响板块走势的最重要因素。“银行现在更多是一个估值修复和板块轮动的交易性机会。基本面而言,与银行业绩息息相关的宏观经济增速,长期放缓已成定局;并且随着利率市场化进程的推进,一般来说这会压缩银行的利差收入,对银行利润可能产生一定的负面影响,从而抑制银行股的估值提升空间。”

  此外,天治成长精选基金经理章旭峰认为,关于银行股发行优先股的传言持续发酵,进一步刺激大盘权重股的拉升。政府实施优先股的目的是:其一是拓宽上市公司的融资渠道,对整个资本市场而言,都是资金抽离或者资金分流的行为;其二是鼓励上市公司提升分红力度,根据海外优先股分红来看,7%以上年化收益率是常态,换句话说,发行优先股的上市公司未来分红压力是挺大的。

  板块方面,从近期主板市场涨停个股来看,海富通基金认为,皆具有低价、超跌和符合题材的特征;和宏观经济关联度较大的一些传统型周期行业则仍徘徊在底部,无人问津。因此我们认为,在十八届三中全会召开前维稳预期下的市场情绪中,大盘更多的仍然是轮动的交易性机会,指数趋势性大幅上扬概率较小。

  最近,上海自贸区主题连续发酵,成为支撑大盘的又一重要因素。海富通基金指出:自贸区获批消息落地以来,自贸板块整体涨幅已超过三成,部分个股炒作成分严重,其中风险不可小视。从炒作路径来看,如今已经扩大到港口、航运、重庆等其他区域板块,而板块内部行情已经出现分化迹象。我们相信,未来受益于自贸区以开放促改革的经济发展新格局,与之相关的物流、地产、商贸等领域有望迎来新一轮发展;但由于目前相关规划细则,包括税收方面的优惠政策尚未出台,具体能带给行业和上市公司的利好仍难以量化。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%