• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

后“钱荒”时代信托资金池风险剖析

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-16
  • 热度 ( 49℃ )

  近年来随着理财需求的快速增加,信托资金池以期限短、收益高、募集频繁吸引了众多投资者,成为大额现金管理的重要方式。

    据多盈不完全统计,今年1-8月,资金池类信托产品新成立共计209只,已公布募集规模的158只产品的募集金额合计127.55亿元,存续规模达到1756.5亿元。虽然在去年10月,银监会对信托公司进行窗口指导,暂停资金池产品的发行,但是在今年,尤其是6月“钱荒”之后,资金池在解决信托公司流动性问题的独特作用使此项业务迅猛增长。那么,信托资金池的实质是什么?在后“钱荒”时代,风险究竟有多大?

  所谓信托资金池类是指非指定投资方向的信托,又被称为“资产管理类”信托产品。信托资金池的收益率与对应期限的信托产品的平均收益率旗鼓相当:超短期一般会挂钩SHIBOR,半年期的在6%左右,一年期达到8%左右。需要说明的是,资金池项目不是信托独有,银行、券商、大型企业均有自己的“资金池”。

  在目前流动性偏紧的背景下,虽然资金池信托有压力,但并无系统性风险。

  首先,信托资金池总体规模、每月到期规模有限,到期兑付压力不大。据不完全统计,资金池每月到期规模峰值最高在181.24亿元,月平均到期规模约为45.52亿元,金额较小。和高达8万亿的银行资金池项目相比,流动性管理并不复杂。

  其次,资金池项目为自主管理项目,信托公司“管理人”定位使“刚性兑付”更加顺理成章。且近几年信托公司无论是净利润还是净资本都在迅速增加。

  若资金池信托出现挤兑风险,信托公司可能会调动流动资金以应对,包括动用自有资金。相对于信托公司自2012年以来平均1552亿元的自有资金而言,资金池每月到期资金量规模仅占其2.93%。同时考虑到目前信托公司均在增加自有资本,假设未来一年自有资本维持在2100亿元左右,由于预计未来一年内每月资金池产品存续规模保持在450亿元左右,则未来一年资金池规模仅占信托公司自有资本金的21%左右。即使资金池产品遭遇全部赎回,信托公司也不存在短期内的挤兑风险。

  再次,资产池信托的投向中存在流动性强、变现能力较好的短期产品。近期很多资金池采取了“SHIBOR+0.2%”等模式,尤其是在月末,成为了企业现金管理的新宠,只要收益率随行就市,持续募集难度不大。

  最后,目前宏观经济处于慢复苏状态,短期内不存在引发信托业流动性危机的因素。

  信托公司为了滚动发行,持续运作,防止流动性风险,预计短期内信托业将提高产品收益率以吸引投资者。监管层为了经济长期稳健运行,挤压泡沫,也会关注信托资金池的风险。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%