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货币类产品:“双降”后或迎“寒冬”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-24
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  见习记者 黄豪

  随着我国金融业的快速发展,各类理财产品层出不穷,钱到底应该放到哪儿变成了一门学问。根据相关数据,银行存款、理财产品和货币基金等货币类产品近期均遭遇“寒冬”。

  昨日,央行再次宣布降准降息,一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点,下调存款准备金率0.5个百分点。值得注意的是,今年央行罕见一年多次降准降息,银行存款带来的收益跌至历史最低水平。央行10月15日公布的三季度金融统计数据显示,9月人民币贷款增加1.05万亿元,同比多增1443亿元;全社会融资规模增量为1.30万亿元。值得一提的是,9月人民币存款减少3192亿元,与此前持续多年的“存款季末大冲刺”现象大相径庭。

  银行理财产品的收益也不甚乐观。数据显示,今年9月全国银行理财产品的平均预期年化收益率为4.49%,创近两年新低。近百款银行理财收益跌破3%,可谓是跌入寒冬。

  对于银行理财产品收益下降的原因,国泰君安首席市场分析师林隆鹏认为,从微观方面来看,实体经济不理想,投资增速下降明显,市场、企业对资金的需求锐减;同时,近期股市相对动荡,对资金的需求减少,导致银行的贷款利率、定期存款等各方面利率有所下降,大量的资金没有去向,投资理财的收益率自然有所下降。

  同样遭遇寒冬的还有货币基金。以余额宝为例,作为货币基金的“明星”,余额宝曾风光无限,其最高年化收益率曾接近7%。2015年6月,余额宝跌破4%,随后跌势不改,收益率不断回落。截至10月8日,余额宝7日年化收益率已经跌破3%,达到2.958%,刷新上线以来的最低点。

  余额宝等货币基金收益率不断下滑原因是多方面的。受央行多次降息、降准影响,利率持续下降,市场资金面趋于宽松,货币基金的收益自然会随之下滑。据悉,余额宝超过70%的资金用于银行存款和结算备付金。当市场资金面紧张时,银行资金需求提升。余额宝手握大量资金导致其议价能力高,能够获得较高的收益,反之收益则自然下滑。

  此前澳新银行大中华区研究团队曾表示,目前中国CPI预期持续走低,PPI仍处于收缩状态,意味着央行可能进一步下调基准利率。三季度GDP增速破7,经济下行压力仍较大。央行货币政策在四季度有进一步宽松的空间,降息成大概率事件,银行理财产品的平均预期收益会进一步下跌。而昨日央行再次降准降息的消息,使其预言不幸成为现实,后期各理财产品的收益率不容乐观。

  那么,钱到底应该放在哪儿呢?对于如何进行有效地资产配置,海通证券(600837)首席宏观分析师姜超认为,当前的大类资产配置有三个逻辑:全球经济普遍低迷、全球货币过剩、全球高收益资产的稀缺。

  兴业证券(601377)首席策略师张忆东则看好股市资金的回流,其认为,从债市角度,其隐含的风险偏好已明显改善,从历史上看,反转的短端低等级信用债收益率与股市正相关性较高,无风险收益率继续下降也是大概率。10月份的三季度宏观数据披露阶段以及五中全会前后是“稳增长政策发力”的重要时间窗口,有助于四季度出现反弹和结构性行情。

责任编辑:ly

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