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人民币或持续双向波动 专家建议配置QDII资产

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-25
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  近期由于人民币贬值预期,部分投资者开始着手配置美元、欧元、澳元等外币理财产品。不过,数据显示,近期外币理财产品扶收益率亦出现大幅下跌,已跌至2013年初的收益水平。

  每经记者 朱丹丹

  10月23日晚间,央行宣布从24日起下调存贷款基准利率各0.25个百分点;同时,下调存款准备金率0.5个百分,并对符合标准的金融机构额外降准0.5个百分点。

  《每日经济新闻》记者注意到,消息一出,离岸人民币应声大跌。当日,人民币兑美元从6.3879附近,一度下跌至6.3990,最大跌幅逾100基点。

  值得注意的是,近期由于人民币贬值预期,部分投资者开始着手配置美元、欧元、澳元等外币理财产品。不过,数据显示,近期外币理财产品扶收益率亦出现大幅下跌,已跌至2013年初的收益水平。外币理财产品9月的平均收益率为1.53%。

  此外,在人民币贬值步入双向波动的背景下,多位业内人士建议投资者适度持有海外资产,比如QDII等。

  外币理财品收益率较低

  10月中旬以来,人民币汇率呈现震荡态势。而央行此次宣布双降后,离岸人民币兑美元当日大跌,最大跌幅逾100基点,至近1个月来最低水平。

  一时之间,不少市场人士将焦点关注到人民币是否进一步贬值上。

  “‘双降’会令市场看贬人民币的情绪持续,人民币未来贬值压力依然较大;预计短期央行仍可能会积极维稳,汇率较大概率维持双向波动。但中长期而言,人民币贬值压力的消失还是要依靠宏观经济的实质性好转。”刘东亮向《每日经济新闻》记者分析指出。

  此外,招商证券(600999)研究发展中心宏观研究主管谢亚轩表示,降息并不必然带来人民币的贬值。本次降息再次证明,央行的货币政策不会受制于近期人民币汇率的波动,经济和汇率孰重孰轻根本不是一个问题。而利差并非决定汇率和国际资本流动的唯一因素,国内经济基本面的企稳有利于中长期汇率的稳定

  在此背景下,外币资产逐渐受到国内投资者的青睐。《每日经济新闻》记者注意到,8月份一家银行发行的一款年收益率为3%的美元理财产品,5000万美元的销售限额在2分钟内即被抢购一空。

  不过,据银率网数据库统计,外币理财产品平均预期收益率在2014年3月达到3.43%的峰值,随后见顶向下;2015年1~8月份走势趋稳,围绕2%小幅波动;但在9月份出现大幅下跌,已跌至2013年初的收益水平。外币理财产品9月的平均收益率仅为1.53%。

  外汇存款方面,记者登录一家大行网站发现,以1年期来看,该行外汇存款利率都相对较低,最高澳元为1.5%;此外,其他外汇存款利率均低于人民币存款利率。

  由此可见,在对人民币升值还是贬值的预期并不确定,尤其是大幅贬值的可能性较小的情况下,直接投资外币存款或外币理财产品似乎并不划算。有理财分析师提醒,外币理财产品与境外的商品指数、外汇、利率、股票等标的挂钩,投资者对这些境外标的未必熟悉,且潜在的风险与收益永远成正比。

  海外资产或成投资方向

  在此背景下,投资者选择合适的外汇投资渠道和产品,或者借助QDII等投资海外资产,可能会是一个好的选择。

  “对于长期投资者来说,权益类产品的配置正当其时。在目前市场安全边际来临时,投资者可重点关注一些表现较好的基金管理人,适当增加权益类公募基金、私募基金等产品的投资。”挖财研究院研究员指出。

  他还进一步表示,“美元升值预期依然存在,建议适度持有海外资产。”具体而言,在大类资产配置中,首先需要确定的是国别资产配置。虽然目前美联储加息弱化,但整体美元指数依然会保持强势。以美元计价的资产依然是海外资产配置的重点。不过,短期仍可适度将人民币转持美元及港币资产(因港币与美元采取联系汇率制,美元兑人民币升值,港币也将对人民币被动升值),由于美股不确定性增强,可考虑用港股和港股QDII基金来增持海外资产。

  刘东亮也在接受《每日经济新闻》记者采访时也指出,目前我国的外币投资产品不多,QDII是一个选项,理财产品也是一个方向;前者受市场变化影响较大,后者的收益率相对较低,关键还要看投资者自身的风险偏好。

  此外,亦有专家表示,对长期投资者来说,购买QDII是较好的投资选择,尤其是那些可以随时在国内以人民币赎回的产品。一方面,QDII以人民币计价,人民币贬值会带来一定的汇兑收益;另一方面,如果美元升值预期足够,QDII产品中美元资产占比高的品种值得关注。

  那么,国内资产又当如何配置?

  对此,姜超分析指出,相比较而言,无论债券类资产还是股票类资产,均比房地产和存款更有配置价值,且坚信未来资产配置的主旋律依然是金融资产。具体到债券类资产来说,经过屡次降息,目前债券利率虽不如以往,但4%~5%的企业债依然随处可见,甚至完全无风险的10年期国开债利率仍在3.5%,远高于2%不到的存款利率和租金回报率,这意味着债券类资产从长期看仍有配置价值,债券牛市仍将延续。

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