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金融危机5周年 “鸡蛋”该放进哪个篮子?

  • 来源:多盈金融
  • 2013-09-16
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  2008年9月15日,美国投行雷曼兄弟申请破产,这一日被视为金融危机全面爆发的开端。斗转星移,5年时光转瞬即逝。5年后,金融市场的惊心动魄渐渐远去,但各国经济复苏进程分化,面临的挑战各异,金融危机废墟上的重建尚未完成。据新华社综合

  美国复苏表象下藏隐忧中国多项数据释放利好

  美国达拉斯地方联储银行近日在一份报告中给金融危机的成本粗略算了一笔账。报告显示,直到2013年中,美国人均产出仍比过去半个世纪几轮经济复苏时期的平均水平低12%,这说明从金融危机导致的“非典型”衰退中复苏要比“典型”经济衰退后的复苏更加缓慢。会否有下一场危机?亲自参与危机火线救援的美国前财长亨利.鲍尔森认为,答案恐怕是肯定的,因为很多金融危机的诱因依然存在,而且抵押贷款巨头房利美和房地美如何重生尚无定论,影子银行问题尚未修复,金融监管部门分散且功能失调。

  金融危机让发达经济体深陷其中,新兴经济体则表现出了较强的抵御能力。然而,发达国家为了刺激经济所采取的超低利率和量化宽松政策也让新兴经济体尝到了输入性通胀、资产泡沫以及美元资产贬值的苦果。一些新兴经济体出现了股市和债市普跌、资本外流和货币大幅贬值的局面。

  尽管面临内外挑战,但中国近来公布的多项经济数据连续释放利好信号。8月份中国制造业采购经理指数(PMI)更是创出2012年5月以来的高点,这提振了金砖国家整体的发展信心,改变了投资者对新兴经济体的悲观预期。

  李嘉诚250亿港元转投欧洲欧洲资产比美国便宜30%

  最近一个多月,亚洲首富、有“超人”美誉的李嘉诚旗下公司,相继传来将抛售香港和内地大量资产,涉及金额高达四百多亿港元,另一方面,据媒体报道,全球金融危机爆发以来,李嘉诚一直在欧洲拓展业务,仅今年上半年就完成四宗海外并购,耗资近250亿港元。作为一个“精明”的商人,李嘉诚对风险极度谨慎;过往案例也显示,他是跨越周期投资的高手,每次都获得高额利润,曾在2008年金融危机到来之前出售上海写字楼就是例证。

  零售销售超预期,经济景气指数连续攀升,各国财政情况改善……多指标显示欧元区经济正缓慢复苏,投资人普遍预计,今年三季度开始欧元区将逐渐摆脱衰退。在渣打银行财富管理和优先及国际银行部投资产品及策略总监郑毓栋看来,把“鸡蛋”放到欧洲这个“篮子”尤其欧洲股市是非常不错的选择:“欧洲资产目前比美国同类资产约便宜30%”。

  全球眼光配置资产A股美股欧股一勺烩

  谈及美国市场,投资经验丰富的美盛凯利董事卫瑞安乐观表示,未来三到五年,相信美国会持续跑赢很多市场。事实上,今年年初以来,道琼斯工业平均指数已上涨23.3%。

  对成熟市场持乐观预期的不仅是海外机构。来自中金公司的分析说,相比新兴市场,“美国增长将加快,欧洲由于经济见底而市场情绪明显改善,更加看好美国和欧洲这样的发达国家股市未来表现。”

  那么,面对这些个“篮子”,“鸡蛋”该怎么放呢?郑毓栋给出的建议是,资产配置需要全球眼光,也需要根据投资者个人实际情况进行选择,“比如,对于一直专注A股市场的投资者,或许应该适当配置一些美股或欧股;而如果在美国股市已有较大比例配置,并且在过去几个月已取得不错收益,或许应该适当转投一些欧洲股票”。

  当然,成熟市场也面临相当多的风险。郑毓栋提醒,欧债危机并没有得到根本解决,还面临结构性问题;同时,欧洲一些主要国家还面临政治风险,这对于欧债危机的解决也是变数。卫瑞安也坦承,美国市场面临的最大风险将是政策风险,尤其是涉及页岩气发展的一系列能源政策存在变数;另外,通胀压力、中东问题也将对市场短期走势构成风险。

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