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私募普遍五成仓位:年底可以企稳 但难有大行情

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-28
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  昨天早盘阴雨绵绵、甚至一度杀跌砸盘,午后突然放晴,题材股复苏,创业板指、深成指率先翻红,沪指跌幅收窄重返3400点上方,尾盘沪指翻红,创业板指一度涨超2%,沪指涨0.14%,创逾近两个月来收盘新高。在部分机构看来,双降及五中全会涉及的十三五政策的带动下,对市场的观点整体处于谨慎乐观的状态。而记者采访到的私募人士则多认为四季度市场可能很难出现大的利好行情,对于“微寒”行情也做好了准备。

  资金回流明显

  昨日大盘上演V形反弹的戏码,早盘在券商、两桶油杀跌砸盘的情况下,题材股也权限熄火,一幅阴雨绵绵图。午后则企稳反弹,创业板指一度涨超2%,沪指涨0.14%,创逾近两个月来收盘新高。

  板块方面,受南海局势影响,军工板块极为抢眼,近20股涨停。健康中国概念井喷,卫星导航、医疗器械、物流、互联网彩票等涨幅居前,交运设备、煤炭、农业等跌幅居前。

  从资金量方面看,数据显示,昨日主力资金大幅回流,沪市流入0.22亿元,较盘中流出超百亿大幅回流,资金回流后市有望延续反弹。而从两融余额的回升,也可以看出市场信心正逐渐回暖。自9月1日沪深两市两融余额跌破1万亿关口以来,一直在9000亿元附近窄幅震荡,但随着A股市场的反弹,两融余额开始不断增长。交易所数据显示,截至2015年10月26日,沪深两市两融余额10239.64亿元,自10月22日开始第三个交易日保持在万亿以上。东方证券(600958)分析师唐子佩指出,“双降”将推动资金面进一步充裕,这将有效刺激两融余额维持反弹趋势。

  机构保持谨慎乐观

  在部分机构看来,双降及五中全会涉及的十三五政策的带动下,对市场的观点整体处于谨慎乐观的状态。

  沪上某大型基金公司基金经理透露,自己所管理的两只基金原本仓位不高,不过9月下旬已大幅度提升了仓位,而且节后以来行情确实不错,近一个月以来基金净值增长也十分明显。

  北京某中小型券商人士分析称,引发早盘股指大幅跳水的原因就在于上周领涨的题材股调整的同时,本周一反弹的权重股也出现大幅调整。换句话说,题材资金在自身筹码松动以后权重股也出现调整,市场自然也会在盘口产生不稳定。该人士认为,从目前走势来看,创业板已经走出中期向好行情,未来继续上行是大概率事件。而且三季报显示,净利润暴增的主力都集中在创业板和中小板,这也为未来创业板和中小板的上行奠定了良好的基本面基础。

  “我们的看法是行情还会延续。”国泰君安证券首席宏观分析师任泽平表示,“这轮行情是‘水牛+转型(成长)牛’,驱动力来自:流动性堰塞湖和宏观资产回报率下降引发资产荒,存量博弈下风险偏好筑底修复推动成长股主导的结构性行情。”

  华泰柏瑞投研人士也分析指出,短期内市场有调整风险,但中期来看,年内的流动性目前看没有进一步恶化风险,四季度行情相对乐观。但是也要注意到,之后的市场不存在显著的增量资金入市。

  申万宏源(000166)证券称,目前股指如期反弹并到了预期目标位3400点上方,虽然反弹行情后市场“牛市重启”或“牛市2.0”等鼓舞人气的言论不绝于耳,但我们依然认为3400点~3500点的阻力位作为反弹目标不变。股指在目前位置仍有反复震荡冲高的可能,也不排除权重拉升冲破3500点,但这只是冲顶过程。从短线来看,冲顶阶段个股行情最为活跃,上周三的跳水只是第一次“狼来了”预演。相信需要经过几次狼来了狼才会真的来。

  私募仓位仍不高

  从南都记者与多家私募的沟通来看,私募目前整体还没有大幅上调仓位,五成左右是比较多见的水平。不少私募认为,目前流动性现宽松,追逐收益率的话,A股是必然的投资标的,不可低估决策层改革的决心和机制配备。

  “今年毕竟已经经历过一两波很狠的下挫,亏损严重,市场加杠杆下,这次的改革阵痛还是比较明显的。”知本金融总经理陈荣新接受南都记者采访时就认为,私募需要慢慢恢复元气,目前仓位不会太过“激进”。

  这种对年底行情谨慎的判断,在私募圈里备受认同。

  “这几天的盘中波动频繁,幅度有限,暂时没有系统性风险。”一位投资公司资深交易员如是告诉南都记者。

  前海方舟资本管理有限公司总裁成书新向南都记者分析认为,上周央行对11家银行开展规模1055亿的MLF操作,即暗示了“双降”的可能性,周四周五的市场表现其实已经反映了其中的预期。在机构参与度较高的市场下,中小投资者不适合按照当前的利好去做未来的判断。

  不少私募提醒,“双降”之下很多人的第一反应是“跑”,这种熊市思维并不可取。其实综合判断,目前市况至少是平衡市,心态可以稍积极些。

  可以企稳,难有大行情

  在经济界看来,年底应不太可能迎来大波行情,“企稳”的可能性很大。

  星石投资总经理杨玲就向南都记者分析称,“双降”政策有亮点,取消存款利率浮动上限,是利率市场化改革最后一步。其认为股市也受到一定利好,市场延续震荡上行趋势。

  “9月份以来随着利空因素的消化和投资者情绪的恢复,市场已经有所反弹。”从9月2日以来截止到今天为止,上证综指反弹近8%。“星石投资举例旗下产品称,星石1期为例即反弹超过20%,可以说本次”双降“能刺激市场情绪和投资者信心的快速恢复。在目前全市场资产配置荒的背景下,本次”双降“会进一步引导无风险利率下行,在未来无风险利率下行的大趋势下,大类资产配置会持续向股市转移。

  两融余额破万,市场宽幅震荡

  两融交易方面,自9月1日两融余额跌破1万亿元关口以来,其一直在9000亿元附近窄幅震荡,但随着市场的反弹,两融余额开始不断增长,在上周,两融余额成功突破1万亿元关口,截至上周五,两融余额为10106亿元,较前一周周一低点上升626亿元。融资方面,其间净买入额虽在上周三因市场跳水而转为负值,但随后两天再度转为正值,整体仍呈净流入状态,显示出市场交投继续呈现出活跃状态,市场情绪明显回升。策略观点认为市场目前面临各类因素冲击,出现宽幅震荡在所难免。长期看,央行双降确立的利率下行通道持续、人民币可能于近期纳入SDR等因素将长期利好中国资产价格,这奠定了市场长期向好的资金基础。中期看,IPO重启、国家队救市资金撤出、七八月份市场密集成交区的压力位,都压制了市场由反弹转为反转的可能性。

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