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伞形信托未来是否恢复存不确定性

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-29
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作为信托公司参与证券投资的重要方式,伞形信托今后还会出现吗?

在今年大规模清理场外违规配资的中,伞形信托成为被清理的重点,不过券商、银行还是信托公司怎样纠缠,伞形信托已经暂时成为了历史。未来是否能够恢复还存在很大的不确定性,若要消除监管部门对于伞型信托的忧虑,则需要对伞型信托的杠杆率和资金来源端进行规范,“但这还需要较长的路要走。”

尽管对于信托公司而言,证券信托类业务是信托公司未来发展的重要方向,应通过对于伞形信托的系统总结,在现有的制度框架内合规地开展上述业务,并根据市场环境及客户需求变化作出适时调整和变革。但当前业界对此较为悲观, “由于监控困难,显然监管层不愿发展一个账号下多子账户的模式。”

但或许更应反思的是我国的金融监管模式。中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄对《财经国家周刊》记者表示,“问题的症结在于当金融创新工具出现时,监管层对其会造成何种后果缺乏全面而长远的估计。”否则,一旦问题出现,“头痛医头脚痛医脚”,“急于下猛药”必然引起市场的波动。“伞形信托同时由银监会和证监会监管,这中间有一真空地带,打擦边球现象极易出现。”

“在推进过程中,伞形信托并没有形成完整的监管体系。”中建投信托研究创新部总经理王苗军也认为,制度体系应如何完善、投资者教育体系如何推进、杠杆比例如何设定、交易系统如何完善、准入门槛又将如何设定、跨部门监管应如何协调完善金融体系建设远比简单的一刀切更为重要。而监管规则能否确定化、持续化、长期化、稳定化,也正在考验监管层的智慧。

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