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10月A股反弹近11% 且看私募大佬们如何布局

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-29
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  中国证券网讯(记者 陈俊岭)在连续三月暴跌后,10月A股终于迎来一波强劲的反弹行情,截止10月29日收盘,上证指数月涨幅10.96%。随着市场连续上扬,越来越多投资者的态度转暖。那么,私募大佬们怎么看待目前的市场,未来两个月及2016年他们又将如何布局?

  格上理财就现在的市场形势采访了多家私募机构,其管理规模约占私募行业的10%。几乎所有机构对中长期市场都表现出了积极的态度,其中87.9%的机构都认为短期内存在机会,并开始了积极布局;仅有12.1%的机构表示出了谨慎的态度,并将继续等待形势进一步明朗。

  乐观派:市场短期存机会 积极布局博收益

  淡水泉投资―市场回暖,提前埋伏

  淡水泉认为9月以来,市场依旧恐慌,投资者信心不足;监管部门对配资的清理导致资金持续流出;人民币汇率的波动也引发了投资者对中国经济增长的担忧。9月,两市成交额不断缩小,涨幅较大的板块个股出现回调,场外投资者继续观望。随着风险不断释放和政府刺激政策陆续出台,部分优质个股调整到区间,A股市场人气将回暖。从美国1987年股灾以及2000年互联网泡沫的经验来看,淡水泉认为现在离场会错过下一阶段的投资机会。目前影响市场的最大因素不是经济的持续低迷,而是投资者的悲观。2015年以来创业板的疯狂与6月后的股灾都是极端情绪的体现,其依托的宏观背景并没有改变。一方面,中国经济经过调整正处于寻底、出清阶段,未来的改革预期依然存在;另一方面,很多个股处于历史低位,很多行业龙头的经营也有所回暖,正在孕育超预期的机会。

  淡水泉一直信奉逆向投资理念,敢于在低迷的时刻,挖掘被冷落且具有潜在价值的股票,积极投资,寻求长期收益。在市场情绪不稳的当下,逆向投资会遭受短期较大波动。淡水泉善于在市场预期较差但淡水泉看好的个股上提前埋伏,这类股票受低估值与股灾下跌影响,表现落后,一但受市场关注,将有更大的上涨空间。总体看,淡水泉的组合中,大部分个股价格低于大盘2000点左右的价格,同时,估值处于历史地位。但这些个股基本面仍在持续改善,有较好成长性。

  景林资产--等待震荡结束,布局创新产业

  景林资产认为当下一切积极的因素在旧经济的衰落中正在发挥作用。以经济组织为例,重度工业化之后,必然走向工业4.0所昭示的智能化、朝着更节约人力、人工智能普及的方向演进,之前的粗放式增长、低水平重复势必萎缩并退出市场;工业机器人(300024)和服务机器人的逐渐普及,把人类从体力劳动中解放出来,更多投入在设计和人工智能方面,也有更多时间放在休闲娱乐艺术创作和体育健身上。互联网+必然提高所有行业的效率,生产者到消费者的直接沟通降低了生产的盲目性和中间环节消耗。而对于权益性资产的投资者而言,幸福之处就在于可以从容为未来布局,投资这些内生的增长因素,从而保全和增值自己的资产。

  未来景林资产将继续执行成长兼价值的双线投资模式。就根基方面,景林选择了水电、电力股以及部分消费股;而在进攻性上,景林则看好TMT行业,包括软件、传媒、大数据在娱乐业、视频监控及服务机器人等方面的应用等。景林认为虽然TMT静态估值不菲,但其在转型中的支撑作用、在协助企业定价、确定库存中等的作用、或者在公安安全、安全监控等领域中的作用却不容忽视。此外,景林还看好材料产业链中投资越做越顺利越做越宽广的创新类企业,在市场颠簸期过后,景林会积极吸纳回到组合。

  星石投资―市场向上空间大,高仓位布局

  星石投资认为导致暴跌的利空因素已基本消化。央行有空间和实力控制住人民币走势,人民币贬值压力已完全释放。清理场外配资导致的被动“杀跌”动能已衰竭,利空显著缓解。截至9月16日,64.3%的账户配资已清理,证监会表示对于剩余配资的清理不会采取一刀切的方式,对市场冲击较小。从短期看,市场向下空间有限,只要货币政策持续宽松,财政政策发力,市场长期有望震荡向上。随着市场恐慌情绪的逐步消化,市场短期震荡筑底后会迎来震荡上行的新篇章。市场经过两轮去杠杆,点数、估值以及交易量都回到年初水平,未来市场仍有很大的向上空间。

  星石投资仍将保持消费板块为主的持仓策略,总体超过9成仓,其中畜禽养殖、食品加工、综合旅游、环保工程以及服务等行业持仓比重较大。未来,星石依然看好景气度持续上升、估值合理、业绩确定性较强的成长性消费股。

  和聚投资―市场已见底,围绕2016年做好布局

  和聚投资认为股灾暴跌的主要原因是去杠杆,此外经济数据不及预期、基本面疲弱、估值中枢回调等也是市场大幅下挫的原因。本轮股灾与2008年相比同样经历了显著暴跌,但由于几大方面因素不同,和聚判断A股目前已接近底部。9月以来,A股杠杆基本出清,且货币政策宽松,潜在的大规模流动性充裕。同时,产业资本逐步主动介入资本市场,重要股东增持、重大重组预案的数量也出现显著增长。四季度,市场估值继续下调,为投资提供了充足的时间与空间。中长期看,市场正处于底部。

  和聚在5-6月对产品加强风控,不断减仓,保护净值。在第一轮下跌后的震荡中,进一步减持前期看好的低估值、有业绩的蓝筹股。在整个三季度中,和聚不断加强农业化工、节能环保以及交运设备、互联网+等板块。在四季度,和聚将坚持稳中求进的风格,“严控风险+精选个股”是短期的主要策略。当下,和聚将围绕2016年的市场做好布局,进一步强化精选个股、深挖主题的优势。

  泓湖投资―权益市场正迎来曙光,逐渐增加权益类投资

  泓湖投资认为权益市场危机的黑夜正在过去,机会的曙光逐渐显现。泓湖投资认为从目前来看中国居民资产从房地产转向金融市场的再配置行为从长期来看不会改变,且泡沫消除后的权益资产从收益率的角度来看已经比固定收益市场更有吸引力。在经济增长率台阶式下降的大背景下,通胀不可能成为政策的掣肘,故货币的宽松格局将长期持续,这为股票市场的估值扩张提供了坚实的基础。虽然“杠杆牛”的疯狂不可能重现,但质地优良的公司股票已经具备了长期的投资价值。

  泓湖投资未来将把投资重点逐步回归至权益方面,增加权益多头的配置、部分兑现固定收益多头的利润将是未来一段时间的主要投资策略。在商品方面,泓湖将密切关注四季度经济稳企后的价格反弹机会。

  理成资产―A股市场蓝筹股已触底,未来积极布局

  理成资产程义全认为A股市场蓝筹估值已近底部,未来将积极布局。程义全认为从短期来看,由于市场的暴涨暴跌,市场情绪和信心都受到了一定程度的影响,整体恢复仍需要时间。但是从估值来看,目前市场上的整体估值已经基本合理,且蓝筹股整理已经趋近历史估值底部,指数下跌的空间非常有限。从长期来看,目前场外囤积了大量资金,债券市场火爆,公司债的利率已经接近国债,故未来股票市场的上涨空间可以乐观一点。从国际市场来看,美国加息预期正在弱化,大宗商品价格企稳,国际利率水平仍处于低位,同时,国家领导人多个场合的信心表态以及国内房产数据、消费数据好转和未来可能的经济刺激政策的影响下,人民币继续大幅贬值的预期已经减弱,A股市场整体蓝筹处于历史低估底部区域,港股估值历史最低水平的现状将会改善,人民币资产有可能在未来面临系统性重估。未来理成资产将继续发挥其选股优势以及行业配置能力,为投资者创造更大的回报。

  汇利资产―清理配资的焦虑已逐渐消失,未来以精选个股为主

  汇利资产认为市场最悲观的时候已经过去。汇利资产认为,本轮股灾主要是由政府清查配资、关闭恒生HOMES系统、限时清理伞形信托等致。在清理配资去杠杆的过程中,剧烈的市场波动使得投资者陷入焦虑,而这种集体焦虑所带来的不安全感正是市场能否修复的关键所在。从目前的状况看,市场情绪在不断好转,成交量的放大也表明了场外资金开始跃跃欲试,清理配资的“达摩克里斯之剑”一旦放下,市场会进入自我修复和自我调节的阶段,局部板块的结构性修复行情也会显现。

  汇利资产未来的投资策略仍然将以精选个股为主,以经济转型、改革创新为主导的战略新兴产业是未来成长股中出现牛股的集中地,也是未来汇利资产基金配置的重点。汇利资产将继续关注估值合理、业绩增速较快的潜在优质成长股,主要看好医疗服务、TMT、节能环保、智能先进制造、新能源等行业。

  远策投资――恢复性上涨可期,热点板块迎来较大获利机会

  远策投资认为9月市场一直延续弱势,投资者持股信心不足,机构维持低仓位,下跌的直接诱因是监管机构对杠杆资金的清理。随着配资盘清理的推进,风险因素不断释放,市场已逐渐恢复理性。现阶段来看,目前股市已经进入自我修复和自我调节阶段,A股的调整已经尾声,未来会出现恢复性上涨。

  投资决策上远策投资认为随着时间推移,风险逐渐释放及节后市场回暖,热点板块选择上应择机加大以下领域的配置:过去已经被市场证明的估值合理的优质公司;在互联网、能源环保、生命健康、新消费、传媒娱乐的领先企业;在互联网+转型中已经处于收入和利润拐点,现金流稳健的公司;长期受益于政府稳增长政策的行业和公司。指数月线4连阴后,短期出现反弹的可能较大,有波段操作机会,尤其看好前期超跌的优质个股。

  泰�D资产―A股已企稳,适当加仓捕捉机会

  泰�D资产认为宏观经济数据疲弱,PMI跌破荣枯线,预示制造业萎靡没有明显改观;三季度GDP增速也出现近期新低。在这种情况下,政策不断出台以稳增长:第一,强调经济基础健康,人民币没有长期贬值基础;第二,国企混改方案出台、针对房地产及新能源汽车出台刺激政策;第三,发改委加快退出新项目力度。泰�D认为短期内宏观基本面有望企稳,为资本市场发展提供基础,A股将在四季度有较好的表现。

  泰�D资产将在保护净值的前提下精选个股与优质板块,适当提高仓位。泰�D将主要关注以下主题:第一,估值较低、短期受益于政策刺激的板块;第二,“十三五”规划中竞争格局稳定、估值合理且具有成长性的新兴产业;第三,旅游、传媒、新兴消费品等板块。

  鼎萨投资 �C未来反弹概率增加,布局反弹概率大的板块

  鼎萨投资认为市场在经历了两轮大幅下跌过后,未来出现反弹的概率在增加。而布局反弹主要有两个方向:第一个是业绩增速高跌入价值区间的,另一个是跌幅达到80%以上的严重超卖个股。第一个方向的安全性更高,但弹性较差。第二个方向短期反弹幅度会比较大,但反弹后预计会进一步寻底。鼎萨投资长期看好文化传媒、体育、旅游等板块的投资机会。

  未来鼎萨投资将采用灵活的策略应对未来可能出现的反弹,在控制风险的同时,尽可能增加业绩向上的弹性。

  谨慎派:保持谨慎避风险 静待震荡结束时

  世诚投资―宏观经济疲软,保持仓位,中性乐观

  世诚投资认为现在市场属于中性偏乐观,在保持对局部机会乐观的同时,较前一季度更加谨慎。市场流动性的缓解与少量超跌概念股创造了一些结构性机会,世诚旗下基金所持有的个股反弹幅度大都在30%以上。在投资者情绪偏弱的市场,强力反弹意味着估值修复已大致接近尾声。而世诚在未来表达谨慎态度是因为业绩预期较差,同样需要警惕的是不合理的估值水平。世诚认为创业板的净资产收益率不超过15%,而市盈率却在55倍,是不合理的估值。对于后市,世诚认为A股流通市值月15万亿,流动性较充裕;短期内存在主题投资机会;市场情绪也逐步恢复。

  世诚的立场属于中性乐观,保持合理的股票仓位,积极调仓提高收益。具体操作上,世诚将逢高锁定反弹基本到位的个股,同时谨慎选择前期表现落后的品种。在行业上,世诚将继续专注医疗服务、智能制造、消费等行业;同时,抓住迪士尼板块的主题投资。

  拾贝投资―市场出清未结束,保持谨慎态度等待机会

  拾贝投资认为市场在经历大幅调整后还没有进入新的平衡态,市场谨慎的心态仍需要长时间修复。从估值来看,目前虽然有很多股票估值不低,但市场整体估值的合理性得到了很大的修复,市场中已经出现了一些估值有吸引力的公司,而且如果考虑利率已经实质性出现了下降,则股票的相对估值应该可以比以前高一些。此外,中国经济硬着陆风险已经不再是当前市场的忧虑,尤其在四季度微刺激的效果会出现的情况下;而且目前市场对改革的预期已经大幅下降,未来超预期的可能高过低于预期的可能。但是,从盈利趋势来看现在仍不理想,很多公司的盈利预期预期将有下调空间。而且目前市场上充沛的资金和高收益资产稀缺的矛盾进一步突出,10年期国债收益率跌破3.2%,信用利差进一步收窄,和经济疲软的现实有很大的割裂。

  拾贝投资认为没有完全出清的市场在充沛资金的包围下增加了投资的难度,但是市场仍会有结构化、碎片化的机会。未来拾贝投资将关注市场信心的恢复程度,谨慎投资,选择估值和成长、分红匹配合适的公司作为投资目标,以期获得中长期的合理回报。

  中欧瑞博投资――调整接近尾声,耐心等待趋势性交易机会

  中欧瑞博投资认为上证指数连续四个月的月阴线表明市场情绪悲观。根据最新公布的宏观经济数据,客观看我国宏观经济仍然在寻底之中,目前中国经济明显处于低增速与低通胀,经济下行压力迫使央行放松银根降低利率应对。面对疲弱的经济数据,节前政府就鼓励新能源汽车与小排量汽车消费、降低非限购地区购房首付比例推出的新政策具有非常积极的意义,

  预示去杠杆接近尾声,调整接近尾声。

  在近期投资策略上,上证指数3000 点向下的空间不大。创业板在9 月份已经触底反弹幅。但市场走出底部还需要过程和时间,从盘面看调整基本结束,目前底部振荡区间是中长线吸纳筹码的好机会,而非短线交易不断获利止盈的良机,宜耐心等待调整结束的趋势机会。

  赤子之心资本――全球宏观经济疲软,等待形势明朗积极加仓买入

  赤子之心资本认为目前国内宏观经济形式低于市场预期,本次股票指数大幅下跌对国内消费带来较大打击。而国际大宗商品暴跌背后的全球需求疲软制约了中国经济的外部拉动,经济复苏还需要较长过程,作为经济晴雨表的国内股市也是如此。

  投资策略方面,赤子之心资本认为在国企改革未出现明显成效前,确定性的投资机会较少。但市场调整后整体估值相对合理,尤其是港股PE已大幅低于历史均值。这种情况下赤子之心资本采取谨慎策略,等待形势明朗择时加仓积极买入。另外,混合所有制改革是对中国经济和股市的长期利好,医疗及消费等非周期行业成为赤子之心资本的关注重点。

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