• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

经纬纺机三季度报告点评:信托业务稳中有升,h股私有化加速转型进程

  • 来源:多盈金融
  • 2015-10-30
  • 热度 ( 1194℃ )

三季报简述:
前三季度公司实现营业收入36.2亿元,同比下降6.4%;归属于上市公司股东的净利润4.45亿元,同比增长40.3%;基本每股收利益0.63元。

投资要点:
    信托业务和营业外收入支撑公司净利润增长。行业产能过剩未有改观,在营收和毛利率下降的趋势下,公司纺织机械和非纺织机械业务延续此前的亏损局面。信托业务和营业外收入支撑公司前三季度净利润增长,中融信托(公司持37.47%股权)15年上半年为公司贡献约4.5亿元净利润,同时,公司一季度获得土地出售的营业外收入约1.5亿元。
    中融信托经营稳健,向“综合资产管理者”转型。1、规模领先:中融信托注册资本60亿元,位居行业第三;资产规模居行业前10%,2014年末管理资产7228亿元,较年初增长48%;15年上半年资产管理规模持续增长,净利润同比增长9.54%。2、转型进行时:公司制定了未来三年战略规划,以“私募投行、资产管理和财富管理”三大转型的业务板块作为业绩增长的动力引擎。今年6月公司上线国内首个信托互联网金融平台--中融金服,推出信托受益权抵押借款等特色理财产品。
    年内有望完成H股私有化,转型进程加速。1、H股私有化:要约收购价格为12元港币,高于目前港股市价(近2个月稳定在11.5元附近),年内实现私有化是大概率事件。2、转型加速:传统业务亏损扩大是公司转型的核心动力,本次公司实际控制人恒天集团拟出资近18亿元收购港股,体现恒天转型决心;若收购完成,恒天控股比例由34%上升至60%,恒天对上市公司高比例控股将为公司未来的资本运作打开空间。3、转型路线猜想:不排除未来经纬纺机通过资本运作增加金融类资产的布局,并将原有机械类资产剥离出上市公司的可能。
   维持此前“买入”评级。我们预测公司15-17年EPS分别为0.9元、1.04元、1.17元,对应目前PE分别为21、18和16倍,考虑公司向金融业务转型进程有望加速的可能,我们认为公司的业绩和估值均有进一步提升空间,综上,维持公司“买入”评级。
风险提示:公司H股收购进程受阻;公司转型和整合进度不达预期;中融信托出现经营风险。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%