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货币基金清盘潮涌 近1/4产品规模低于亿元

  • 来源:多盈金融
  • 2015-11-02
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  截至三季度末,货币基金规模占公募基金总规模的54.86%,创下历史新高。但货币基金内部的规模却两极分化,除了9只规模上千亿元的货币基金外,近1/4的货币基金规模低于1亿元,这些“迷你”基金由于法规约束和“成本收益比”不高,不少仍然面临清盘之虞。

  108只货币基金

  规模低于亿元

  截至三季度末,货币基金在公募基金总规模中占据的比重创下新高。中国基金业协会公布的数据显示,截至三季度,公募机构管理的公募基金资产规模为6.69万亿元,其中,货币基金总规模达到了3.67万亿元,比上月增加1992.62亿元,货币基金规模占据公募基金总规模的比例创下54.86%的新高。

  然而,在货币基金成为全市场最大的基金类型后,基金规模的两极分化也开始凸显。Wind数据显示,截至10月30日,在具有统计数据的457只货币基金中,基金规模低于1亿元的有108只,占货币基金总量的近1/4;规模在10亿元以下1亿元以上的有153只,规模在100亿元以下10亿元以上的有126只,500亿元以下100亿元以上的则有54只,500亿元以上千亿元以下的仅有8只,而千亿元以上的有9只,其中天弘余额宝以6039.48亿元的规模位列货币基金规模榜首。

  上海某证券公司固收类研究员表示,货币基金发生两极分化,主要原因是由于小型基金公司缺乏银行或互联网直销渠道,在收益率和市场规模方面都面临不利局面,许多“迷你”货币基金很难生存下去。

  该研究员分析,一是缺乏销售渠道支持,规模上不去;二是由于规模很小,基金公司在与银行谈判协议存款时缺乏议价优势,很难拿到有竞争力的收益,也就很难吸引到资金关注。

  “规模小、收益低会形成恶性循环,”该研究员称,“一般来说,相比大型货币基金,‘迷你’货币基金的收益率要低几个基点,收益的稳定性也要更差一些。”

  北京某中型公募固收类基金经理也表示,由于货币基金同质化严重,强者越强,弱者越弱,而且在基金转换方面没有什么成本,这导致规模太小的货基运作成本高,收益难度也很大,而且很难改变这种不利局面。

  Wind数据显示,截至10月30日,千亿元规模以上的9只货币基金平均7日年化收益率为3.11%,而规模低于1亿元、具备可统计数据的97只“迷你”货币基金平均7日年化收益率仅为2.76%。

  “迷你”货基面临清盘

  除了上述规模和收益上的劣势外,规模偏小的迷你基金还面临清盘之虞。近日,继国投瑞银瑞易货币、中原英石货币基金9月公布清盘后,华宝兴业活期通货币基金也公告将履行基金财产清算程序。

  上海上述研究员称,由于本来缺乏渠道优势,除非在营销方面有所创新,打开销量,否则,不少低于1个亿资金规模的迷你货币基金或许还会持续面临清盘的压力。

  而按照基金相关法规,在开放式基金合同生效后的存续期内,若连续60日基金资产净值低于5000万元,或连续60日基金份额持有人数量达不到100人的,基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布基金终止。

  除了法规上的规定,管理“迷你”货币基金的“成本收益比”或许是公募最多的考虑。

  北京某公募基金副总经理算了这样一笔账:假设一个公司旗下的货币基金规模为1亿元,以3%。的费率计算,仅仅收回30万元管理费;再排除2%。的托管费、配置的基金经理、投研团队的部分费用、每年的验资、会计审计、公告等费用,“迷你”货币基金对基金公司而言是得不偿失的。

  该副总表示,由于货币基金管理费与成本收益不匹配,公募在布局货币基金产品线上主要还是以跑量为主,只有把规模做大,才能为公司贡献收入。

  “可能一听到清盘大家就觉得不好,舆论上还需改变这种认识。”北京上述中型公募固收类基金经理称,“与那种达到止损线的清盘基金不同,‘迷你’货币基金的清盘对公募管理人和持有人都是有利的,公募对这种小基金不会投入太多精力,绩效也无法保证,对持有人来说,清盘后也可以选择投资更好的产品。”

  谈及“迷你”基金如何转型发展,上述基金经理表示,“小基金可能还是得找准自己的定位,集中力量做精品吧。”

责任编辑:lw

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