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11月基金投资策略:后市震荡回升 可适度加大偏股基金投资

  • 来源:多盈金融
  • 2015-11-03
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截至10月30日收盘,上证指数、深证综指、中小板指数和创业板指数月涨幅分别为10.08%、15.6%、14.99%和19%,各大指数均录得10%以上涨幅,创业板领涨势头明显,个股活跃度明显提高。板块方面,新能源汽车、电子信息、迪斯尼、医药医疗板块表现较好,而银行、钢铁等板块表现相对较弱。

债券市场方面,近期经济增长内生动力依然不足,低通胀环境放大了货币政策调整空间,央行于上个月重启降准降息政策,并开展1055亿中期借贷便利操作和705亿元PSL,市场流动性保持宽裕,支撑债市慢牛行情延续。全月(20151001~20151031)中证全债、中证国债、中证企业债分别上涨1.15%、1.25%、0.92%,中证转债受到正股的影响而上涨4.29%。

基金市场方面,10月1日至10月30日,开放式偏股型基金平均上涨11.32%,同期上证指数上涨10.80%。开放式偏股型基金收益率分布在56.07%到-3.92%之间,万家瑞兴涨幅最大,西部利得策略优选混合跌幅最大。分类来看,主动股票型基金平均上涨14.27%,指数型基金平均上涨12.51%,混合型基金平均下跌10.50%,债券型基金平均上涨1.94%。

我们的核心观点

6月股灾以来,10月份市场迎来首个月度反弹,触底反弹之后股指已经运行至3500点附近的密集成交区,上方巨量套牢盘和技术性压力压制股指上攻步伐,不过市场利好因素逐步累积,而前期对市场造成冲击的利空因素基本上日渐消失,有助于市场稳定运行,但存量博弈背景下,股指运行或将以震荡为主,震荡整理后仍有望再度上攻。

我国三季度GDP经济数据好于预期,10月PMI止跌企稳,表明当前宏观经济形势运行疲弱但企稳迹象初现。央行祭出“双降”支持实体经济,低粮价低通胀提升货币政策操作空间,年末货币政策进一步宽松可期,财政支出大幅增加稳增长力度加强,市场流动性充裕格局有望延续。

中共十八届五中全会提出推进健康中国、美丽中国建设、实施国家大数据战略以及全面实施二孩政策等,相关细则或将于11月陆续落地并形成实质性利好,国企改革加快推进预期升温,人民币于11月被纳入SDR是大概率事件,这些因素均有利于提升投资者风险偏好。

美联储年内加息预期在弱化,全球金融市场料会迎来短暂的平稳期,有助于为A股市场创造良好外围环境。不过当前市场信心仍然不足,场外资金入场意愿不强,存量资金博弈不利于股指走强,成为抑制近期市场走强的一大负面因素。

但整体来看,利好因素仍多于利空因素,且当前市场运行已趋稳,高层接连对经济、股市和人民币背书,料市场信心会逐步恢复,预计后市大盘震荡整理后仍有望继续回升。积极型、稳健型投资者可适度加大力度参与或定投参与偏股型基金投资,持仓投资者可以持基待涨。

基金投资策略

(1)偏股型基金:整体来看,利好因素仍多于利空因素,且当前市场运行已趋稳,高层接连对经济、股市和人民币背书,料市场信心会逐步恢复,预计后市大盘震荡整理后仍有望继续回升。积极型、稳健型投资者可适度加大力度参与或定投参与偏股型基金投资,持仓投资者可以持基待涨。可以关注银华中小盘、汇添富外延增长、易方达科讯等。

(2) 债券型基金:目前经济下行压力依然较大,宏观经济面临持续的低通胀环境,货币政策保持宽松格局已定,债券市场慢牛格局有望延续,债券基金配置价值依然存在。关注华商收益增强B、工银添颐B、宝盈增强收益C。

(3) QDII基金:美国经济复苏稳健,但局部性经济数据表现不如预期,叠加全球经济增速放缓等因素,料美联储年内加息可能性大幅下降,而主要发达国家量宽规模扩大预期升温,有望带动美股企稳回升,美股QDII基金仍可继续关注。新基金可关注业内首只追求绝对收益目标的QDII基金――国泰全球绝对收益FOF-QDII。老基金可关注广发全球医疗保健、鹏华环球。

(4) 货币基金及短期理财:当前宏观经济运行疲软,管理层拟通过引导市场无资金利率下行来支持实体经济意图明显,货币政策再宽松预期依然存在,货币市场基金收益下行压力不减,不过投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。可关注众禄现金宝、广发货币等。

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    6个月 0.35% 1.3% --
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