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证券类产品规模大降 信托寻找突围方向

  • 来源:多盈金融
  • 2015-11-05
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  自A股市场6月份暴跌以来,上半年火爆异常的证券类信托产品正在经历寒冬――不仅新近成立的规模巨幅缩水,存量产品规模也锐减。信托业内人士表示,在证券类信托业务萎缩之际,虽然传统固收类产品仍受追捧,但由于资产配置荒的原因,信托传统业务亦难以恢复此前的火爆,寻找突围方向正成为信托业新近最迫切的话题。

  证券类产品规模大降

  受到此前监管层对场外配资清理的影响,证券类信托产品可谓在2015年经历了“冰火两重天”。此前,受到资本市场走强影响,不断增加的投资机会引发了信托公司争相发行证券类信托产品。

  统计数据显示,自2015年二季度以来,资金信托配置于证券市场的比重也呈现加速上升趋势。截至2015年二季度末,投向证券市场的信托资金占比为20.37%,环比今年第一季度上涨了近4%。

  然而6月份A股暴跌以来,随着监管层对场外配资清理的推进,证券类信托业务开始逐渐降温。用益信托的最新统计显示,2015年10月份各信托公司共成立18款证券类集合信托产品,募集资金14.04亿元,环比今年9月份成立的26款产品,以及募集的28.04亿元资金,呈现大幅下滑现象。

  至于单一的结构化信托产品,同样出现巨幅缩水迹象。记者分别从位于华北、华南及华东三地的多家信托公司了解到,10月份单一的结构化信托产品缩水严重几乎成为行业共同面对的情况,估计整体上缩水幅度达90%。

  而此前占据了相当规模的伞形信托,因为监管层的严格规范,目前其最终退场的命运基本确定。多位信托业内人士向记者表示,此前监管层给出的清理最后期限为9月末,但基于部分公司存量业务较大,遂放缓至10月末结束。目前,证券类信托中的伞形信托的清理已基本结束,处于收尾状态。不仅如此,受到市场震荡影响,不少阳光私募型产品此前也都提前结束或者清盘,证券类信托的整体存量规模也处于锐减状态。

  寻求突围方向

  值得关注的是,基于风险控制的需求,当前信托公司对于开展证券类信托业务普遍持谨慎态度,而当证券类信托不再成为信托业重点开展的业务之后,寻求新的业务增长点成为当下信托公司最为迫切的问题。

  据悉,此前由于股市震荡的因素影响,传统的类固收信托业务重新火爆。信托资金投向也开始向基础设施类方向重新倾斜。沪上某信托公司高管向记者表示,由于房地产行业景气度低下,此前广受追捧的房地产信托不再成为信托公司重点开展的业务;相反基础设施类信托由于政府增信等因素,安全性较高,故而成为当前固定收益类信托产品投资的热门。

  但是,当前由于实体经济下行压力犹存,加上较为宽松的货币政策导致市场上流动性充裕,信托业与其他金融机构一样遭遇了资产配置荒。

  “市场流动性的充裕导致资金成本下降,以及资产端收益的下行,使得信托公司利润空间也因此缩小。加上市场上高收益资产难找,固定收益类信托产品的发行量也不是特别大。”多位信托业内人士称,当前的市场环境下,信托公司面临了经济下行压力导致的展业困难与传统业务日渐难以为继的双重困境,寻找新的业务亮点突围成为当下迫切的问题。

  来自百瑞信托的统计显示,截至今年二季度末,各类特色信托业务中,私募基金合作、QDII业务占比持续增长,但PE投资信托、基金化房地产信托占比基本保持不变。在传统业务增速趋缓的背景下,许多信托公司纷纷布局海外,将国际化业务作为下一步的业务开拓重点。日前,兴业信托正式成立的“跨境通(002640)宝?兴业信托海外精选至臻隆奥1期集合资金信托计划”也是信托业开拓海外业务的案例之一。

  不仅如此,近期多家信托公司在PPP项目的开展以及资产证券化业务等领域也均有所推进。信托业内人士表示,在宏观经济下行和经济结构调整背景下,2015年是传统信托业务结构调整的重要节点,未来信托公司业务结构将朝着多元化、回归信托功能本源化的方向发展。

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