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“私募一哥”走下神坛给股市带来什么警示?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-11-05
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  据公安部消息,泽熙投资总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息,从事内幕交易、操纵股票交易价格,其行为涉嫌违法犯罪,11月1日被警方依法采取刑事强制措施。

  应该说,到目前为止,用风格泼辣、异常低调、跟庄逼庄等说法去评价徐翔,并不是全部。

  他究竟有多神?几个标签让其神奇可见一斑:“股神”,20年时间,他从3万元起步积累到40亿个人财富;“私募一哥”,他掌舵了中国最大的私募基金之一、创下逆天收益率的泽熙私募;“涨停板敢死队总舵主”,他操盘风格彪悍,经常大进大出,选中股票后,集中资金将股价迅速拉到涨停,之后往往再拉升一到两个涨停板就大举出货。

  然而,其神话并非建立在多么超前的投资理念和投资手段上,只不过是“通过非法手段获取”的产物。徐翔身上集中了A股市场的特点,是股市所能结出的最绚烂的奇葩。在徐翔的资本帝国搭建过程中,与其他特殊群体有着千丝万缕的联系。

  徐翔式“神话”之所以能出现,根本原因在于市场有诞生“神话”的土壤----市场交易制度存在漏洞、市场监管制度的不完善。事实证明,机构投资者信息来源合法性与否甄别标准的不清晰,现货和期货交易机制的差异、一二级市场的价差,都是不法利益的生成通道。

  于是,向来以个股操作上手法凶悍而著称的徐翔,如果再加上内幕交易、操纵股价等违法行为,其泽熙投资的业绩让市场惊叹,以至于成就了“徐翔神话”,也不难理解。

  事实证明,涉嫌利用内幕交易、操纵股价而形成的“神话”,终究会破灭。即便是集诸如“股神”、“私募一哥”等光辉标签于一身,低调至真实年龄、籍贯都成谜的徐翔,背离了价值投资规律,终究也得自食涉嫌利用资金或持股优势操纵股价的恶果。

  “徐翔神话”的破灭,实则隐喻着中国资本市场某些泡沫的宿命。导致今年A股股灾的主要原因,就在于市场操纵行为,使得股价的决定因素主要是庄家实力和心意,而并非上市公司的内在价值,导致股市缺乏价格发现功能,众多妖股股价太高、泡沫泛滥。

  “徐翔神话”的终结,或许属于中国证券市场中的一件转折性事件,但是,却也并不意味着市场中的投机行为就能够得到根本性的遏制。事实上,回顾A股市场的历史,以散户为主导的市场与不成熟的市场游戏规则相结合,加剧了A股市场的投机色彩。诚然,以徐翔现有的实力,最多也只能达到操纵股价层面,真正能操纵股指期货影响A股涨跌的恐怕不止于这一家私募公司。

  回顾“徐翔神话”的来龙去脉,凸现出治理股市制度的紧迫性。唯有切实革除制度积弊,建立起普遍的法治化治理氛围,引导A股市场价值投资理念的回归,让市场回归理性,提升市场的投资吸引力,让普通投资者能够获得持续稳定的投资回报率,股市才能真正恢复健康。否则,徐翔走下神坛之后,另一个徐翔式“神话”还会上演。

责任编辑:psq

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