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你买的基金为何总是赚不到钱?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-11-25
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“好卖不好做,好做不好卖”,股票基金热卖的时候,往往是股票价格已经飙升到一定程度,基金经理建仓就必须贵买,相反,股市跌到接近谷底,满地黄金了,想要募集资金,确实难上加难。

上周理财君听了一个80后私募基金经理的演讲,启发很大。他讲到无论是公募还是私募,通常是在牛市中后期产品最好卖,但往往几个月后,牛市就爬到顶点,大部分的投资者随后就被套住了,等待下一次牛市来临才解套。

如果把时间拉长,理财君觉得也是这样的,往往当年最“时髦”的产品、卖的最火爆的产品,来年给你带来的收益并不比其他品类好多少,甚至如果你赶时髦,把所有的资产都配置到上面,同时也就失去了很多低位配置其他资产的机会。

举个例子,在2013年,债券基金收益极差,而同期货币基金则因为大量非标涌现,融资成本的上升,无风险收益率提高,很多货币基金年化收益率都超过6%,加上有余额宝的市场教育作用,“宝类理财”风靡一时,当时有很多投资者把所有资产都挪到“宝宝”货币基金里,到了年末,债券基金收益严重跑输货币基金,让人咂舌。

有很多人到一月份继续加码货币基金,但市场已经发生巨大变化,债券投资在一季度出现了一波火热的行情,到2014年中,债券基金中收益超过10%的比比皆是,相反,“宝类”货币基金收益率迅速跌破5%,2014全年来看,投资债券基金比投货币要好得多,而在2013年年底,如果分出一部分资金申购债基,2014年的收益就完全不一样。

当然,在2014年年中,如果你愿意花部分的资金布局低估值的券商、保险、银行股,那你的收益就更加好了。只是在当时,此类产品都被视为“大烂臭”(大蓝筹的别称),很多人因为过往几年这些个股表现很差,已经不再关注,对于大盘蓝筹基金,更是嗤之以鼻,未承想下半年牛市到来时,这些股票一飞冲天,大比例跑赢其他版块,大盘蓝筹基金净值也快速飙升,很多专注中小盘的投资者大呼踏空。

再回溯五六年,你就会发现,这样的“大逆转”比比皆是,为什么会这样?理财君觉得投资者是存在“路径依赖”的,一种资产给投资者带来超额收益。它们就会带有惯性的偏爱,殊不知形势在快速变化,资产之间的赚钱能力也在轮动中,如果不进行及时调整,甚至赶时髦高位入市,就会发现最赚钱的时间已经过去了,你赚的只是辛苦钱,甚至还会亏钱。特别在中国这种新兴市场,过了一年,理财市场就会发生翻天覆地的变化,资产的轮动更加剧烈。

那么我们该怎么办呢?有个以不变应万变的方法:保持股票、债券、地产、基金之间较为恒定的持有比例,不要轻易改变。当然股票、债券的内部各种品种又有差距,这些可以灵活调配,每年做一个回溯,再调整。这样往往不容易错失机会,在股市暴涨是未必能跟上指数,而暴跌时却也控制住下行风险。总之不要被最时髦的产品迷住了全部心窍,永远保有镇定的情绪。

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